Asset allocatie

Reële activaklassen bieden aantrekkelijke rendementsverwachtingen. En het Amerikaanse exceptionalisme kan plaats ruimen voor Europa en de groeilanden. En vergeet alternatives niet, zoals hedgefondsen en infrastructuur. 

Dat blijkt uit de jaarlijkse rendementsassumpties voor de lange termijn van J.P. Morgan Asset Management, die ook dienen voor de samenstelling van hun portefeuilles.

Na een historische handelssessie op maandag, waarin sprake was een bruuske sectorrotatie naar value en cyclische aandelen, is het twijfelachtig dat value duurzaam kan herstellen. Maar zwaar onderwogen zijn in value is een risico dat je nu beter niet kunt lopen.

Door de lage rentevoeten zijn vandaag hogere waarderingen op de financiële markten gerechtvaardigd. Keren Patrimoine geeft de voorkeur aan hoogrentende obligaties in het vastrentende luik, waar je nog interessante rendementen kunt vinden.

Liontrust Asset Management is een multi-boutique die acht verschillende beleggingscompetenties samenbrengt. Opvallend is dat de in Londen gevestigde beheerder, die ook enkele fondsen commercialiseert in de Benelux, geen meerwaarde ziet in een apart ESG-analyseteam. De beheerders staan namelijk ook in voor de duurzaamheidsanalyse.

De financiële markten hebben het monetaire en fiscale beleid als reactie op de neergang van de economie volop omarmd. Europa is een dankbare visvijver voor actieve beleggers. En de Green Deal en opkomende technologieën zoals waterstof bieden samen met duurzaamheidscriteria heel wat kansen voor beleggers.

Ondanks het sterke herstel op de aandelenmarkten sinds maart van dit jaar, staan alle vijf, door Vermogensbeheer.nl gevolgde risicoprofielen in de min. Voor offensief, dat aan het einde van het derde kwartaal uitkwam op een gemiddelde van -4,9 procent, behaalt de beste partij in de Vermogensbeheer Rendement index +8,8 procent rendement en scoort de slechtste -24 procent.

In lijn met de verwachting dat de wereldeconomie vanaf het tweede kwartaal van 2021 structureel en duurzaam zal herstellen, is ABN Amro MeesPierson minder terughoudend in haar beleggingsstrategie geworden. Dit uit zich met name in een positievere visie op aandelen, waarvan de private bank de visie verhoogd van onderwogen naar neutraal.

FFG Global Flexible Sustainable heeft sinds het begin van het jaar een positief rendement opgetekend. Het duurzame beleggingsproces werpt z’n vruchten af. De nadruk blijft sterk op aandelen liggen en het fonds profiteert ook van de stijging van het goud. Obligaties zijn erg beperkt aanwezig.

Door de aantrekkende economische groei en herstelplannen zouden sectoren die zwaar werden getroffen door de gezondheidscrisis weer moeten opleven. DNCA Invest Eurose geeft momenteel de voorkeur aan sectoren zoals de banken, telecom en opkomende duurzame bedrijven.

De prestaties van Amerikaanse small cap-aandelen zijn de afgelopen vijf jaar voortdurend achtergebleven bij die van large caps. Met één uitzondering: de vier maanden direct na de verkiezingsoverwinning van Donald Trump in 2016. Maakt dat een nieuwe termijn voor de president daarom ook het beste scenario voor beleggers in Amerikaanse small caps?