Asset allocatie

Pensioenfondsen beleggen risicovoller sinds 2008. Daarbij wordt vooral ingezet op meer regionale diversificatie, terwijl ook substantieel meer wordt belegd in alternatieve beleggingen. Kind van de rekening: binnenlands schuldpapier. Dat blijkt uit het onderzoek “How do Public Pension Funds Invest, Global Asset Allocation before the Pandemic” van State Street Global Investors (SSGA).

Een omgeving met meer inflatie zorgt ervoor dat portefeuilles vandaag meer in valuesectoren moeten beleggen, zoals financiële aandelen, telecom en media. Vooral bankaandelen zijn interessant. 

Wat gaan de beurzen tussen nu en het einde van het jaar doen? Welke sectoren en regio’s zullen in de resterende acht maanden van 2021 het beste presteren? En wat is de invloed van corona, economisch herstel en inflatie op de rendementen? AF Advisors en Fondsnieuws dagen je uit om mee te doen aan een beleggingscompetitie ten behoeve van een goed doel. Startdatum: maandag 3 mei.

De Duitse vermogensbeheer Allianz Global Investors wil zijn duurzame strategie nog een extra stimulans geven. ESG-activisten zullen zich de komende jaren nog vaak roeren binnen bedrijven. 

Allianz heeft daarvoor sinds december 2020 Matt Christensen als Global Head of Sustainable and Impact Investing in dienst. De Amerikaan is al bijna twintig jaar actief op het vlak van duurzaamheid en is dan ook goed geplaatst om enkele recente tendensen in perspectief te plaatsen.

Hoewel niet het basisscenario sluit JP Morgan Asset Management een forse stijging van de inflatie niet uit. Real assets als infrastructuur en vastgoed kunnen hiertegen beschermen en bieden tegelijkertijd uitzicht op een hoog rendement, zegt macrostrateeg Vincent Juvyns van JP Morgan AM.

Een aantrekkende groei en inflatie op korte termijn zit zeker in de kaarten. In het aandelenluik gaat de voorkeur uit naar cyclische sectoren, en is de Amerikaanse markt sterk onderwogen. 

Asset backed securities, en dan met name door hypotheken gedekte leningen, bieden nog kansen voor beleggers. Net als Amerikaanse staatsobligaties en selectief gekozen opkomende markten.

Dat zei Joachim Fels van Pimco vorige week tijdens een outlookbijeenkomst van het Amerikaanse fondshuis. Volgens de hoofdeconoom is het met de huidige onzekerheid in de markt daarbij belangrijk om de nadruk te leggen op liquiditeit en flexibiliteit. 

Investment grade bedrijfsobligaties blijven interessanter dan de overheidsobligaties uit de Europese kernlanden, die de komende jaren geheid een negatief rendement van 3 tot 5 procent zullen opleveren. Veel beleggers zijn niet gewend om in een omgeving van sterke budgettaire en monetaire stimulus te opereren. Dat vergt flexibiliteit en ervaring.

Door de sterk opgelopen waarderingen zijn de rendementsverwachtingen voor private markten ronduit laag. Maar vergeleken met hun liquide alternatieven blijven ze aantrekkelijk. Bovendien dragen alternatieven bij aan diversificatie in de totale assetmix.

Vanwege de negatieve spaartarieven bij banken, is Providence Capital begonnen met de toepassing van een factoring/tradefinance-fonds in de beheerportefeuilles. Dit alternatief voor cash dat íets langer op de plank mag liggen, kan een rendement tot 6 procent bieden.