Asset allocatie

Quintet Private Bank kiest voortaan voor een wereldwijde benadering van haar strategische assetallocatie. ‘Een focus op Europa binnen de obligatieportefeuille brengt te veel risico’s met zich mee’, stelt CIO Bill Street in een interview met Investment Officer Luxemburg.

Quintet Private Bank kiest voortaan voor een wereldwijde benadering van haar strategische assetallocatie. ‘Een focus op Europa binnen de obligatieportefeuille brengt te veel risico’s met zich mee’, stelt CIO Bill Street in een interview met Investment Officer, het zusterplatform van Fondsnieuws in Luxemburg.

Van Lanschot Kempen heeft haar positie in obligaties uit opkomende markten wat afgebouwd en dit gealloceerd naar Europees vastgoed.

De mogelijke draai in de correlatie tussen aandelen en obligaties, van negatief naar positief, raakt een groot deel van de klanten van private banks en vermogensbeheerders. In plaats van het gewicht van aandelen in de portefeuille te vergroten, zoals nu vaak gebeurt uit rendementsoogpunt, moet volgens PGIM juist minder in aandelen belegd worden. 

Bij ABN Amro zijn klanten opgeschoven naar een beleggingsprofiel met een hoger risico. Waar eerder het profiel dat hoofdzakelijk in obligaties belegt het meest werd gekozen, is dat nu een profiel dat voor 55 procent in aandelen belegt.

Bij BNP Paribas Fortis hebben ze de private equity activiteiten de afgelopen jaren zien verdubbelen tot zelfs verdrievoudigen. Bedrijfsobligaties hebben geleidelijk de plaats ingenomen van nominale overheidsobligaties, net zoals high yield. En ze beleggen steeds meer actief, wat samenhangt met de opmars van thematisch beleggen.

Mijd de extremen in de markt: deep value en zeer dure groeiwaarden. In dat laatste segment zit het meeste gevaar gezien de sterkte dominantie van retailbeleggers. Cathie Wood met haar ARK ETF’s is daar het uithangbord van. En belangrijk in alle geledingen van het fondsbeheer is een goed risicomanagement. En uiteraard zijn duurzaamheidscriteria doorslaggevend. 

Bij BNP Paribas Fortis hebben ze de private equity activiteiten de afgelopen jaren zien verdubbelen tot zelfs verdrievoudigen. Bedrijfsobligaties nemen geleidelijk de plaats in van nominale overheidsobligaties, net zoals high yield. En ze beleggen steeds meer actief, wat samenhangt met de opmars van thematisch beleggen. Een neutraal profiel belegt dicht bij 50 procent in aandelen, met een marge van 7 procent naar boven en 7 procent naar onder. 

Bij ABN Amro zijn klanten opgeschoven naar een beleggingsprofiel met een hoger risico. Waar eerder het profiel dat hoofdzakelijk in obligaties belegt het meest werd gekozen, is dat nu een profiel dat voor 55 procent in aandelen belegt.

De waarderingen van aandelen zijn sterk opgelopen. Daardoor zijn de verwachte rendementen voor de komende tien jaar lager dan de afgelopen tien jaar. De keuze en selectie van de juiste factoren zal nog steeds toegevoegde waarde opleveren en kan een alternatief zijn voor klassieke actief beheerde beleggingsfondsen en ETF’s. Vooral value en size kunnen een mooi rendement opleveren wanneer de brede markten het moeilijker krijgen. En vergeet zeker momentum niet, een bijzonder interessante factor.