Asset allocatie

Inflatiegelinkte obligaties zijn op dit moment niet zo interessant. Je kan als buffer in een gespreide portefeuille nog steeds beter nominale overheidsobligaties uit de kernlanden kopen. Maar uiteindelijk zijn aandelen nog de beste afdekking tegen inflatie. 

Dat zegt Pieter De Ryck (foto), die bij Van Lanschot België het Euro Obligatiefonds en het obligatiegedeelte van de profielfondsen beheert, in een gesprek met Investment Officer.

Smallcaps zijn een wissel op de toekomst, groeien sneller en kunnen ook een hefboom bieden op een economisch herstel. Daarom mogen ze 20 procent van de aandelenportefeuille uitmaken. Historisch doen ze het beter dan largecaps, maar met meer volatiliteit. 

Dat zegt Rik Dhoest (foto) tijdens een podcast met Investment Officer. Hij beheert samen met Pascale Nachtergaele het Nagelmackers Small & Mid Cap fonds dat in 2016 werd gelanceerd. 

Dure Amerikaanse groeiaandelen hoeven niet te lijden onder een hogere inflatie en een stijging van de rente. Ze zullen dankzij hun ‘pricing power’ juist goed gedijen, zegt Ton Wijsman, senior portfolio manager bij AllianceBernstein en voormalig directeur bij W.P. Stewart. 

De specialisten van Carmignac stellen dat de lichten op groen staan voor een belegging in de groeilanden. Door de lagere dollar en het snelle herstel van de economieën in deze regio is het aangewezen om meer te beleggen in deze activaklasse.

Voor Hayden Briscoe, hoofd Fixed Income Azië/Pacific bij vermogensbeheerder UBS Asset Management, zal de vraag naar Chinese overheidsobligaties alleen maar verder toenemen nu er nauwelijks nog rendement op papier van westerse landen te vinden is. Volgens Briscoe is de trein definitief vertrokken maar is het nog niet te laat om erop te springen.

ABN Amro MeesPierson heeft de positie in high yield vergroot, ten koste van staatsobligaties en kredietwaardige bedrijfsobligaties. Ook over schuld uit opkomende markten is de bank enthousiast.

Vermogensbeheerders hebben in 2020 gemiddeld een netto rendement - na aftrek van kosten - behaald van 3,1 procent. Dat geldt voor klanten met een neutraal beleggingsprofiel. Zo blijkt uit onderzoek van vergelijkingssite Vermogensbeheer.nl onder pakweg 70 partijen, zoals banken, private banks en onafhankelijke vermogensbeheerders.

Het Econopolis Belgian Champions fonds zette in 2020 als enige België-aandelenfonds een positief rendement neer, berichtte De Tijd. Het fonds genereerde een rendement van 2,9 procent terwijl de Bel20 7,2 procent verloor. De beheerder hecht enorm veel belang aan waardering, wat tot uiting komt in de topposities van het fonds. 

Beheerder Danny Van Quaethem (foto) geeft tekst en uitleg aan Investment Officer.

Wat is de strategie van het fonds?

M&G denken dat de waarderingen van populaire groeiaandelen extreem opgerekt zijn zonder dat er een verband is met de onderliggende bedrijfsprestaties, de zogenaamde fundamentals.

Dat schrijft Richard Halle, portefeuillebeheerder, in een recente paper.

Het IMF waarschuwde eerder deze week voor exuberantie op de markten en hoge waarderingen. Maar niet alle markten zijn duur. De World ex-US Koers-verwachte Winst staat ver van bubbelprijzen.