Beleggen

Robeco heeft de blootstelling van zijn beleggingsfondsen met de grootste exposure naar Rusland teruggebracht naar nul. In sommige gevallen was de blootstelling voor de oorlog bijna 8 procent.

Dat zegt Robeco in antwoord op vragen van Investment Officer.

De voedselprijzen in de wereld stijgen in het snelste tempo ooit. Deels wordt dat veroorzaakt door de oorlog in Oekraïne, - met Rusland - de graanschuur van de wereld. Hulporganisatie Oxfam Novib stelt dat als gevolg daarvan dit jaar 260 miljoen mensen in extreme armoede dreigen te belanden. Beleggers anticipeerden tien jaar geleden al op die prijsstijgingen van voedsel en van schaarse landbouwgrond. 

De rente op Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties steeg deze week tot 2,8 procent, het hoogste punt sinds 2018. De 10-jaars rente breekt daarmee technisch gezien de neerwaartse trendlijn die decennialang de staatsobligatiemarkt domineerde. ‘Dat is een voorbode van ellende.’

Wat begon met nervositeit op de financiële markten over oplopende inflatie, stijgende rentes en het versneld afbouwen van monetaire stimulus door centrale banken, veranderde in een bijna onwerkelijke ontsteltenis bij het zich ontvouwen van een gitzwart scenario toen Vladimir Poetin zijn Russische leger op 24 februari het bevel gaf Oekraïne binnen te vallen.

Goud won terrein in maart. Door de oorlog in Oekraïne hebben beleggers het edelmetaal weer vol in het vizier. Maar, zelfs nu de oorlog lijkt te zijn ingeprijsd, en de verwachte rentestijgingen in hoog tempo oplopen, blijft goud in trek. Wat is hier aan de hand?

Berkshire Hathaway is dit jaar met 16 procent gestegen en heeft over de afgelopen 12 maanden 23 procent beter gepresteerd dan de S&P 500. Het bedrijf is eigenlijk een grote beleggingsportefeuille, maar dan wel één die goed bestand is tegen oplopende inflatie.

Hoewel de Federal Reserve de rente de komende maanden de rente agressief zal verhogen, zal de Europese Centrale Bank, uit angst voor de impact op de zwakkere economieën van Europa, terughoudend blijven om Europese rentetarieven snel te verhogen. De ECB zal donderdag tijdens haar volgende persconferentie een nieuwe update geven over haar monetair beleid.

Ondanks dat markten er nu ontspannen bij liggen, is maar liefst vier op vijf institutionele beleggers is bezorgd. De beleggingsdoelstellingen op de middellange termijn staan op het spel.

Specialisten twisten over het vooruitzicht van een recessie en een mogelijk langdurige periode van stagflatie. Ondanks overeenstemming over de matige economische vooruitzichten, verschillen grote asset managers zoals BLI, Pictet en JP Morgan van mening over de toekomst. Voor beleggers worden bedrijfswinsten nu gezien als het volgende tussenstation.

De meeste researchstukken over inflatie richten zich op de periode vanaf 1950, na de Tweede Wereldoorlog, of vanaf de jaren ’80 nadat oud Fed-voorzitter Volcker de inflatie kapot maakte door een machtige serie renteverhogingen.