Beleggen

Nu met de dag de kans groter wordt dat de rente stijgt, dan dat ze verder zal dalen, vraagt iedereen zich af wat de impact kan zijn op GVV’s of vastgoedfondsen in het algemeen. De impact van een hogere rente kan zich op verschillende niveaus laten gevoelen. Het eerste en meest directe niveau is op het vlak van de financiële kost, of de rente die betaald dient te worden op de financiële schulden. 

Bankfinanciering

Zo goed als 2021 is voor aandelen, zo slecht is het jaar voor obligaties. Nu de kredietopslagen stijgen, staat er ook een min op de borden voor bedrijfsobligaties. Toch is er nog één obligatiemarkt die ook dit jaar prima presteert: China.

Dit jaar is er voor 1,1 biljoen dollar aan nieuw geld richting aandelen gestroomd. Dat is meer dan de gezamenlijke inflow van de laatste 19 jaar bij elkaar. Daar hebben de aandelenmarkten uiteraard goed van geprofiteerd. Maar de vraag rijst wie er volgend jaar nog aandelen koopt.

Sinds enkele weken zet ABN Amro in op drie rentestijgingen door de Amerikaanse Federal Reserve volgend jaar, nog eens drie in 2023 en twee in zowel 2024 als 2025. Flink boven marktconsensus. ‘Het renterisico gaat pijn doen’, aldus Ralph Wessels in een toelichting.

De volatiliteit op de obligatiemarkten neemt snel toe. Obligatiebeleggers kijken met argusogen naar de reacties van de ECB op de stijgende inflatie, maar door de toenemende polarisatie tussen de haviken en de duiven worden de toekomstige acties van de centrale bank minder voorspelbaar. APG ziet dat markten zich steeds minder aantrekken van de uitspraken van centrale banken.

Het beheerd vermogen van de 500 grootste vermogensbeheerders is in 2020 gestegen naar een nieuwe recordhoogte van 119.000 miljard dollar. Een groei van maar liefst 14,5 procent volgens het onderzoek van Thinking Ahead Institute. Niet alles is echter rozengeur en maneschijn voor vermogensbeheerders. Het onderzoek geeft ook een interessant inkijkje in de dynamiek van de onderliggende markttrends.

Ondanks de volatiliteit op de financiële markten is dit niet het moment om cash aan te houden. ‘Het is geen veilige plek, omdat zij zal worden belast door de inflatie’, waarschuwt Ray Dalio, oprichter van Bridgewater Associates en als zodanig één van de meest invloedrijke hedgefondsmanagers ter wereld.

Beheerders van alternatieve beleggingen zijn erin geslaagd om hun voordeel te doen met de uitbraak van de coronacrisis in 2020 door hun marktpositie versneld te versterken. Dat gebeurde door hogere eisen te stellen aan ESG-risico’s en duurzame producten in hun strategieën en verbeterde rapportage aan beleggers om de transparantie van hun (niet-)financiële prestaties te vergroten. 

Duurzame fondsen blijven in de toenemende belangstelling staan van beleggers. Vooral Europese beleggers hebben inmiddels aanzienlijke bedragen in duurzame fondsen belegd en nieuw beleggersgeld blijft naar deze fondsen stromen. Een overzicht van de meest populaire duurzame aandelenfondsen.

Afgelopen maand werd bekend dat het aantal Amerikanen dat vrijwillig ontslag neemt, is gestegen tot een recordniveau. Maar liefst 4,4 miljoen Amerikanen gaan dit jaar hun geluk ergens anders beproeven. Een deel stapt over naar een andere baan. De lonen van deze mensen stijgen sterker dan de mensen die blijven zitten.