Beleggen

Nadat handelssessies maandag wereldwijd werden gedomineerd door rode cijfers, lijkt de correctie een feit. Maar bij het vervolg hangt alles af van de situatie in de Oekraïne en de speech van FED-president Powell op woensdag.

Rabobank heeft van de Nederlandse grootbanken in 2021 met haar neutrale modelportefeuille het hoogste absolute en relatieve rendement behaald na kosten. De meerderheid van de Nederlandse grootbanken bleef na kosten in de buurt van de benchmark.

“Indien de bevolking zou begrijpen hoe het bankwezen in mekaar zit en hoe monetaire politiek werkt, dan zou er onmiddellijk een revolutie uitbreken.”

Beleggers kijken met argusogen naar de aantrekkende grondstoffenmarkt. Er is zelfs een grondstoffensupercyclus onderweg, zo stelt Jeffrey Currie. Het wereldwijde hoofd van de research-afdeling grondstoffen bij zakenbank Goldman Sachs staat in die verwachting niet alleen. Volgens het Nederlandse onderzoeksbureau Alpha Research, dat een peiling deed onder 58 asset managers, geeft 46 procent een koopadvies.

In 2010 had Rusland 176 miljard dollar geïnvesteerd in Amerikaanse staatsobligaties. Nu is daar nog 2,4 miljard van over. De rest is geruild naar euro’s, renminbi, yen en goud. Rusland handelt met landen als China, India en Turkije voortaan in lokale valuta. Rosneft verkoopt haar olie in euro.

In 2010 had Rusland 176 miljard dollar geïnvesteerd in Amerikaanse staatsobligaties. Nu is daar nog 2,4 miljard van over. De rest is geruild naar euro’s, renminbi, yen en goud. Rusland handelt met landen als China, India en Turkije voortaan in lokale valuta. Rosneft verkoopt haar olie in euro.

In periodes van lage rente, hoge beurskoersen en aanhoudende inflatie, komen de doorgaans volatiele grondstoffenmarkten weer in het vizier van beleggers. Zo ook nu, maar dit keer komt daar nog een andere complicerende factor bij: 100.000 Russische soldaten aan de grens met Oekraïne, waarvan de Amerikaanse president verwacht dat zij het buurland zullen binnenvallen.

Het idee dat economische groei een probleem is, is sterk verouderd. Divesteren is onzinnig en voor “groene” fondsen moeten beleggers op hun hoede zijn. ‘Er zit veel irrationaliteit in deze zogenoemde ethische beleggingskeuzes.’

Beleggers wenden zich in reactie op de huidige marktomstandigheden toenemend tot alternatieve instrumenten voor diversificatie, risicobeperking en om hun rendement toekomstbestendig te maken. Hierdoor neemt de belangstelling voor alternatieve beleggingen fors toe, wat alternatieve vermogensbeheerders dwingt zich aan te passen aan de nieuwe eisen.

2021 was een van de slechtste kalenderjaren voor opkomende landen in de afgelopen tien jaar. Alleen 2013 kende een (nipt) groter verlies. Dat jaar werd de markt getroffen door zorgen omtrent het zogenaamde taper tantrum. De situatie van nu kent gelijkenissen, met toenemende zorgen over oplopende inflatie die mogelijk rente-acties zal uitlokken door westerse centrale banken.