Beleggen

Op zoek naar rendement kiezen obligatiebeleggers niet enkel voor hoogrenderende obligaties maar ook voor die met een lange looptijd. Hoewel de rentes hier hoger liggen dan op obligaties van dezelfde emittenten met een kortere looptijd, zijn ze niet zonder risico.

Dat schrijft Thomas De fauw van Morningstar in een bijdrage voor Fondsnieuws. ‘Obligatiebeleggers luisteren nauwgezet naar de uitspraken van de Fed, Europese Centrale Bank en andere centrale banken’, merkt de analist op. ‘Om in te schatten wat Powell of Lagarde’s volgende zet wordt.’ 

Wanneer instituties, het beleid en de leiders falen, eist het volk verandering. In aanloop naar de coronacrisis was er al sprake van een groeiende frustratie op veel maatschappelijke gebieden. Het coronabeleid was een dankbare zondebok met als gevolg verdere escalatie. Deze ontwikkelingen hebben een grote invloed op de politiek, markten, media, technologie en cultuur.

Het besluit van de Amerikaanse Federal Reserve om de obligatie-aankopen af te bouwen, heeft vooralsnog weinig invloed op de vermogensstroom richting obligatie-etf’s, volgens Antoine Lesné van State Street. Wel is er meer animo voor high yield etf’s en etf’s met een lage rentegevoeligheid.

Reputatie wordt in de bestuurskamer van bedrijven en beleggingsinstellingen vaak alleen vanuit het perspectief van risicomanagement bekeken. Maar dat is een gemiste kans. Besluiten en beleid zouden juist gedragen moeten worden vanuit stakeholders in brede zin.

Jerome Powell krijgt er een nieuwe ambtstermijn bij als voorzitter van de Fed, de Amerikaanse centrale bank. Het nieuws valt niet op alle fronten goed. Zo kregen long duration groeiaandelen een tik, terwijl bankaandelen ervan opveerden. De euro kreeg klappen.

De specialisten van Lombard Odier verwachten een aanhoudende groei in 2022 met een inflatie die onder controle blijft. Dat is een gunstige context voor aandelen. Op korte termijn raden ze echter aan om cash aan te houden om in te spelen op eventuele correcties. De stijgende rentevoeten op overheidsobligaties zijn slecht nieuws voor goud.

De Europese Commissie heeft onlangs een ‘publieke consultatie’ van EU-landen en private partijen opengesteld waarmee zij wil nagaan of het uit 1997 daterende Stabiliteits- en Groeipact (SGP) aangepast moet worden en zo ja hoe. Het blijkt een hoogst politiek gevoelig en weerbarstig dossier te zijn.

Bij beleggen in niet-beursgenoteerd vastgoed presteren fondsen die zich richten op één land of op een afzonderlijke sector binnen één land, beter dan fondsen die diversifiëren over verschillende landen en/of sectoren.

In tegenstelling met de bescheiden verwachtingen die werden gekoesterd voor het derde kwartaal van 2021, verrasten de resultaten van de Amerikaanse bedrijven (weeral) met stevige groeicijfers, zowel inzake winstontwikkeling als omzet. Vier op vijf van de ondernemingen presteerde beter dan verwacht en dat zelfs met gemiddeld 10,3%. 

Het is geen vraag óf de techbubbel gaat barsten, maar wanneer dat gebeurt. Daarvoor waarschuwt CIO Pascal Blanqué van Amundi opnieuw. De zeepbel zal volgens hem knappen zodra de rente stijgt.