Beleggen

Dat steeds meer beleggers een recessie vrezen, vergroot de populariteit van stabiele ondernemingen. De jacht op een betrekkelijk klein aantal kwaliteitsaandelen lijkt daarmee geopend. Maar wat is kwaliteit?

Christine Lagarde is per 1 november de nieuwe Bankpresident. Onder haar leiding, kan de ECB door haar sterke politieke vaardigheden en netwerk, nog meer politiek getint worden. Drie topbeleggers aan het woord.

In Washington verlaagde de Federal Reserve haar belangrijkste rentetarief met 0,25 procent tot een vork van 1,50-1,75 procent. Het was de derde Amerikaanse renteverlaging van het jaar en kwam vrij kort op de hielen van de vorige renteknip in september. De monetaire versoepeling die van start ging in de zomer was nodig om de economie een duw in de rug te geven.

Een daling van de Amerikaanse dollar ten gevolge van het expansieve beleid van de Fed zou goed zijn voor opkomende markten. Vooral de Hang Seng index, die zware verliezen te verduren heeft gehad, zou daar van kunnen profiteren. Het rendementpotentieel zou wel 40 procent kunnen zijn.

Britse aandelen kijken over de gehele periode sinds het referendum tot en met eind september wel tegen een fikse achterstand aan vergeleken met de brede Europese markt. Daardoor zijn Britse aandelen wel goedkoper geworden, maar dat is nog geen reden geweest voor fondsbeheerders om hun posities te vergroten.

Hoe komt het toch dat aandelen uit opkomende markten stelselmatig underperformance laten zien, en wordt het ooit beter? We vroegen het Nicholas Field, een oude rot in het vak die al sinds 2007 aan het roer staat van het Global Emerging Market Opportunities Fund van Schroders.

Aandelen blijven de beste keuze. De angst voor een recessie die vele beleggers in zijn greep houdt, is overdreven. Hoewel beperkt, is er nog altijd sprake van opwaarts potentieel. Waarbij Amerikaanse aandelen de voorkeur hebben boven Europese.

Ken Fisher, bekend-berucht van zijn agressieve marketingcampagnes, is een stap te ver gegaan, dat vindt althans Mercer. De pensioenadviseur adviseert zijn klanten behoedzaam te zijn tegenover de door hem opgerichte vermogensbeheerder Fisher Investments.

Beleggers hebben steeds meer alternatieve beleggingsmogelijkheden maar in de praktijk is het moeilijk of niet opportuun om ze te kopen. De aandelenmarkt biedt tot het aanbod democratischer wordt een achterpoortje.

Hoe komt het toch dat aandelen opkomende markten stelselmatig underperformance laten zien, en wordt het ooit beter? We vroegen het Nicholas Field, een oude rot in het vak die al sinds 2007 aan het roer staat van het Global Emerging Market Opportunities Fund van Schroders.