Beleggen

Europese en Amerikaanse bedrijven zullen hun winstverwachtingen binnenkort neerwaarts bijstellen. Het breekpunt van de nominale groei is in zicht. Voor Kempen reden om aandelen voorlopig links te laten liggen.

Verlamde mensen die weer kunnen lopen, fabrieksarbeiders die de kracht in hun armen vertienvoudigen. Een draagbaar skelet is niet langer sciencefiction, het is onderdeel van de trend waarbij mens en machine samenwerken.

Van paniek is nog geen sprake. Maar deze zomer viel niet te ontkomen aan de gure realiteit van dalende dekkingsgraden. Drie specialisten over de uitdagingen van de lage rente voor pensioenbeleggers.

Het conflict tussen Amerika en China gaat over veel meer dan handel alleen en zal daarom nog decennialang worden uitgevochten, zei hoofdstrateeg Andrew Milligan van Aberdeen Standard Investments (ASI) afgelopen week tijdens een mediabijeenkomst in Edinburgh.

We zijn op weg naar een nieuw record van langste expansiecyclus in de economie ooit. Toch gaan er geruchten de ronde dat het einde van deze cyclus nabij is. Er zou een nieuwe periode van recessie op komst zijn. Moeten we ons zorgen beginnen maken? En vooral, wat kunnen we doen om ons rendement veilig te stellen, vraagt Stefaan Vanden Berghe, vennoot bij Truncus, zich af.
 

Op het vlak van hoogrenderende obligaties uit opkomende markten is augustus geen maand geweest die men zich graag herinnert. De maand werd gekenmerkt door de verrassende verkiezingsuitslagen in Argentinië en het wereldwijde toenemende risicosentiment vanwege de verdere escalatie van de Amerikaanse en Chinese handelsoorlog.

Goldman Sachs denkt dat we aan de vooravond staan van een zeer volatiele oktobermaand. ‘The market is about to go crazy again’, schrijft de zakenbank in een notitie aan klanten.

De maand oktober is sinds 1928 gemiddeld 25 procent volatieler dan in de resterende 11 maanden van het jaar. Vooral technologie en gezondheidszorg zijn de meest volatiele sectoren in de eerste maand van het laatste kwartaal van het jaar. 

De aanhoudend sterke winstgroei, het uitzicht op een handelsakkoord en de institutionalisering van de markt maakt China een aantrekkelijke markt voor waardebeleggers, stellen Wim-Hein Pals en Arnout van Rijn van Robeco.

De lage rente en het gebrek aan vertrouwen onder beleggers speelt waardebeleggers parten. Maar ze geven de moed niet op. ‘Als er uiteindelijk een omslag komt, dan kan het rendement gigantisch zijn.’

Bij een volgende recessie kunnen passieve obligatiebeleggers opgezadeld worden met forse verliezen als de rating van BBB-investment grade obligaties wordt verlaagd naar high yield. Actieve managers kunnen risico’s die gepaard gaan met deze ‘gevallen engelen’ beter beheren, schrijft Sean Markowitz, Strategist, Research and Analytics bij Schroders in een persbericht.