Beleggen

Hoewel een recessie onafwendbaar lijkt, zal Turkije prima in staat blijven om aan haar betalingsverplichtingen te voldoen. Ook staan de banken niet op omvallen, zegt EMD-strateeg Rob Drijkoningen van Neuberger Berman.

De recente sell-off in Turkse obligaties (uitgegeven in dollars) bood daarom een koopkans, oordeelt het co-head schuldpapier opkomende landen van Neuberger Berman.

Is beleggen in duurzame aandelen lastiger in opkomende markten dan in ontwikkelde markten? Volgens de specialisten van BMO Global Asset Management is het te simplistisch om de evolutiecurve van deze twee categorieën naast elkaar te leggen. 

Hoewel de droogte van deze zomer zijn sporen heeft nagelaten in de waterindustrie, heeft het geen invloed gehad op de asset allocatie van een van de grootste beleggingsfondsen in water. Er speelt wel iets anders dat groter en urgenter is.

Nog even, en in de Verenigde Staten is sprake van de langste bullmarkt ooit. Komende woensdag is deze op de kop af 3.453 dagen jong. In deze periode is de S&P 500 gestegen van 666 punten naar om en nabij de 2900 punten.

Vooral het Turkse kleinbedrijf en lokale banken zullen pijn voelen van de liracrisis, denkt oud-ING-bestuurder en voormalig hoofd van ING Turkije Wilfred Nagel. ‘Turken vertrouwen fundamenteel de bank niet.’

Het multi-asset team van NN Investment Partners ziet naast de Turkije-crisis ook andere factoren die de aandelenmarkten kunnen drukken en verlaagt daarom de weging van aandelen in de beleggingsmix naar neutraal.

Olie gaat gebukt onder de langste aaneengesloten periode van prijsdalingen op wekelijkse basis in drie jaar tijd. Onder meer de onrust die op de financiële markten is ontstaan door de situatie in Turkije en de toegenomen wereldwijde olievoorraden drukken op de olieprijs.

ETF’s die beleggen in floating rate notes zijn dit jaar in trek. Hoewel ze qua beheerd vermogen slechts 5 procent van de obligatie-ETF markt vertegenwoordigen, nemen ze een veel groter deel van de instroom voor hun rekening.

Beleggers hebben tot dusverre dit jaar per saldo 57 miljard dollar in obligatie-ETF gestoken. 8,3 miljard dollar, ofwel 15 procent daarvan, vloeide richting floating rate ETF’s, zo heeft ETF.com berekend.

‘De reactie van de markt om euro’s te verkopen is disproportioneel’, ‘er is een harde landing en een recessie op komst’ en ‘de enige optie is een scherpe renteverhoging’. Fondshuizen zien de situatie in Turkije somber in. Het besmettingsgevaar richting andere landen is tegelijkertijd niet zo groot, volgens hen. Een greep uit de reacties van fondshuizen op “Turkije”.

 De valutacrisis in Turkije trekt haar sporen in de opkomende markten. Beleggers vrezen dat ook de economie in landen als Zuid-Afrika en Indonesië geraakt zullen worden, en sloegen maandag aan het verkopen. De vraag is of die angst terecht is of dat hier sprake is van een typisch geval van kuddegedrag, waarbij Turkije als opkomende markt de hele beleggingscategorie in het verdomhoekje zet.