Beleggen

Het ongemak met de torenhoge koersen van de populairste technologieaandelen neemt toe. Het afgelopen kwartaal hebben beleggingsfondsen hun posities in de aandelen van Facebook, Apple, Amazon, Microsoft en Google verder teruggeschroefd, zo blijkt uit een analyse van analisten van Goldman Sachs.

Chief investment officer multi asset James Bateman van Fidelity ziet oplopende inflatie nadrukkelijk als een risico niet als een gegeven. Maar gezien de impact die inflatie kan hebben op de markten, doen beleggers er volgens hem goed aan enige bescherming tegen inflatie in hun portefeuilles op te nemen.

Obligatiebeleggers doen er goed aan naar schuld uit opkomende markten te kijken. In veel van deze markten is sprake van een economisch herstel zonder aantrekkende inflatie, met als gevolg hoge reële rentes. Daar komt bij dat de valuta’s van opkomende landen gemiddeld 20 procent ondergewaardeerd zijn.

Een van de grootste trends in de assetmanagement-industrie de laatste jaren in de toename van de uitstroom uit actieve fondsen in de richting van passief en smart beta. Het is belangrijk de onderliggende dynamieken van deze trend te begrijpen.

Na het onverwachte sterke aandelenjaar, neemt de complexiteit voor beleggers in 2018 toe. Aanleiding zal een stijgende rente in de VS zijn, wat voor een versterking van de dollar kan zorgen en aandelenrendementen onder druk kan zetten.

De positieve economische cyclus kan ook volgend jaar en het jaar daarna doorzetten, denkt Goldman Sachs. Tegelijkertijd waarschuwt de zakenbank dat de waarderingen nu op het hoogste punt staan sinds 1900. ‘Dat doet op enig moment pijn.’

Het is aannemelijk dat Chinese A-aandelen binnen een jaar of twee in aanmerking komen voor opname in de wereldwijde indices van FTSE. Voordat het zover is, moet China meer vooruitgang boeken op twee criteria van de indexbouwer: kapitaalmobiliteit en settlement & clearing.

Het is veel waarschijnlijker dat goudlokje nog een jaar bij ons blijft, dan dat ze verdwijnt. Volgens macro-econoom Han de Jong van ABN Amro staan de lichten op groen voor nog zo’n mooi economisch jaar.

Het macro-economische klimaat ziet er goed uit, de bedrijfsinkomsten groeien wereldwijd met dubbele cijfers. Reden genoeg voor NN Investment Partners om te verwachten dat de bullmarkt doorzet in 2018 als het gaat om aandelen.

Er liggen krachtige, onderliggende oorzaken ten grondslag aan de lage inflatie die niet zomaar zullen verdwijnen. Dit verlengt de huidige aandelencyclus.