Fondsinterviews

De aandelenmarkten in de meeste opkomende landen blijven dit jaar fors achter bij de VS en Europa. Aanleiding hiervoor vormen de strengere regels voor beursgenoteerde bedrijven in China en de voortdurende impact van het coronavirus. Waar het eerste een voortdurende bron van onzekerheid is voor beleggers, creëert het tweede koopkansen, met name in Zuidoost-Azië.

‘Wie lange-termijn trends wil identificeren, doet er goed aan vooral bedrijven te selecteren die binnen die trend het beste gepositioneerd zijn. Over het algemeen zijn dat de duurdere beursgenoteerde bedrijven in de aandelenmarkt.’

Carmignac is vooral bekend om zijn flexibele fondsen, zoals Carmignac Patrimoine. De Parijse beheerder belegt nochtans al vele jaren in belangrijke mate op de Chinese markt, onder leiding van Haiyan Li-Labbé. Aangezien zij de ruime Chinese regio volgde als analiste, is zij de hoofdbeheerder geworden van het fonds Carmignac Portfolio China New Economy, dat eind maart op de markt is gebracht.

De financiële sector in Azië biedt kansen voor beleggers, maar beter verlaat je de platgereden paden. Vooral beursoperators zijn interessant.

De onderliggende inflatiedynamiek in de eurozone blijft dermate zwak dat de Europese Centrale Bank voorlopig een zeer ruim monetair beleid blijft voeren. Na beëindiging van het tijdelijke noodprogramma voor de pandemie volgt een nieuw obligatie-opkoopprogramma. 

Nederland staat in de wereldwijde top-5 van sterkste MKB-markten. Toch raakt MKB-financiering uit de mode. Banken vinden het steeds minder interessant om deze “onderkant” van de markt te bedienen. Bart Vemer, één van de oprichters van het financieringsplatform Voordegroei, zag zijn kans schoon en richtte samen met OHV Vermogensbeheer het Fresh Dutch SME fund op.

In de wereld van duurzaamheid wordt veel zwart-wit gedacht, iets is duurzaam of het is niet duurzaam. Maar, stelt Candriam, zo werkt duurzaamheid helemaal niet in financiële markten. ‘Het heet niet voor niets een “transitie”, het palet heeft vijftig tinten groen.’

Duurzame aandelenfondsen worden vaak geassocieerd met beleggen in groeibedrijven. Dat is onterecht, vindt Maximilian Anderl, beheerder van het UBS Equity European Opportunities Sustainable fonds. 

De rentevoeten op het lange eind zullen blijven stijgen, net als de inflatie. En de correlaties tussen Duitse overheidsobligaties en aandelen zullen opnieuw positief worden. Dat is een lastige zaak voor het beheer van multi-asset portefeuilles.

Beleggen in small en midcaps in Nederland lijkt op een reis door een tranendal: waren er rond 2007 nog 40 tot 50 beleggingsfondsen in dit segment actief, tegen een totaal beheerd vermogen van 7 miljard euro, op dit moment zijn er nog vijf spelers over die samen 1,5 miljard beheren. Fier aan kop het Add Value Fund, met een rendement over twaalf maanden van ruim 70 procent.