Nieuws

Het financieel vermogen van de Belg groeide met bijna 26 miljard in tweede kwartaal 2021. De particulieren investeerden fors in participaties in beleggingsfondsen. De schuldgraad van de particulieren steeg echter naar 66,4 procent van het bbp eind 2020. 

Tijdens het tweede kwartaal van 2021 steeg het netto financieel vermogen van de particulieren met 25,6 miljard tot 1181,6 miljard euro. Dat bleek uit een recente studie van de Nationale Bank van België die Investment Officer kon inkijken.

In de nieuwste World Economic Outlook verlaagt het IMF de raming voor de wereldwijde bbp-groei in 2021 met precies 0,1 tot 5,9 procent. En hoewel de groei door aanhoudende aanbodverstoringen waarschijnlijk lager uitkomt, is die lagere raming niet de belangrijkste boodschap. Het IMF gaf namelijk ook nadrukkelijk aan dat het zich zorgen maakt over toenemende divergentie in de groeiverwachtingen.

Pimco maakt zich weinig zorgen over de economische vertraging en de oplopende inflatie omdat veel te maken heeft met tijdelijke disruptie. Op de krediet- en obligatiemarkten zijn de opportuniteiten schaarser geworden en er moet vooral veel inspanningen gedaan worden om ze te vinden.
Dat blijkt uit een interview met Eve Tournier, hoofd van European Credit Portfolio Management bij Pimco en beheerder van onder meer het GIS Euro Credit Fund.

Centrale banken: niet overreageren

Naarmate overheden en centrale banken hun steunprogramma’s afbouwen, zullen er onder bedrijven meer wanbetalingen en herstructureringen volgen. Voor distressed debt beleggers lonkt een bijzonder aantrekkelijk rendement van 15 procent per jaar. 

De door Morningstar geselecteerde vijf best presterende aandelenfondsen van het derde kwartaal, leveren een aanmoedigende uitslag op voor Skagen Vekst. Het fondshuis verloor vorige maand haar oprichter en voormalig boegbeeld Kristoffer Stensrud, bovenop eerdere herstructureringen, verloop onder de beheerteams en uitstroom.

De asset allocatie van een verzekeraar is anders dan die van een traditionele vermogensbeheerder of private bank. Enerzijds zijn er de bepalingen die worden opgelegd door de toezichthouder en anderzijds de langetermijnverplichtingen. De lage opbrengsten van overheidsobligaties zijn ook een uitdaging voor AG Insurance. Dat wordt gecounterd door de aandelenweging strategisch te verhogen en door alternatieve activaklassen toe te voegen. Een stagflatiescenario maakt volgens AG Insurance geen grote kans.

Raphaël Elmaleh (Keren Finance) is van mening dat de markt het potentieel voor winstgroei in 2022 onderschat en is daarom bezig zijn blootstelling aan aandelen zo veel mogelijk te verhogen door zich (met name) te richten op aandelen die waarschijnlijk zullen worden overgenomen. 

De sterkere Amerikaanse banenmarkt lijkt de greenback een impuls te geven ten opzichte van de euro. Dat komt omdat de toekomstige spreads voor kortlopende obligaties tussen de VS en Europa blijven toenemen.

Dat zegt Frank Vranken, Chief Strategist bij Edmond de Rothschild (Europe) Luxemburg.

Vandaag kijken we in de VS uit naar het non-farm banenrapport.

De macro-economische cijfers vallen de laatste tijd vooral tegen. Met als gevolg dat de Citi Economic Surprise Index in het rood is beland. Tegelijkertijd zijn de inflatiecijfers vrijwel overal hoger dan verwacht. De Citi Inflation Surprise Index is hierdoor gestegen tot het hoogste niveau ooit. Voeg die twee samen en je hebt een een perfecte stagflatie grafiek.

Toch denk ik dat het nog te vroeg is om uit te gaan van een klassiek stagflatiescenario – een combinatie van lage of geen economische groei en een stijgende inflatie.

Voor een belangrijk deel is het huidige inflatieniveau een gevolg van de coronacrisis. Dat is meteen het belangrijkste argument om dit te bestempelen als tijdelijk. Toch is het risico van deze tijdelijk hogere inflatie dat die zich nestelt tussen de oren.