Opinie

De Democratische senator Joe Manchin wil tegen het Build Back Better programma van president Joe Biden stemmen. Aangezien de Democraten maar een nipte meerderheid hebben in de Senaat, een meerderheid die ze bovendien eind dit jaar gaan verliezen, is het dan gedaan met de vrijgevigheid van de Amerikaanse overheid.

Volgens de Republikeinse senatoren en Manchin gaat het niet inmiddels niet meer om het redden van de economie, maar om het bestrijden van de oplopende inflatie. 

De Bank of England verraste onlangs met een renteverhoging van 0,15 procent naar 0,25 procent. Daar maakte de gouverneur van de centrale bank overigens geen vrienden mee, maar dat terzijde. Belangrijker is dat de Bank of England niet de enige centrale bank in meer ontwikkelde landen zal zijn die de rente verhoogt.

Meer dan twee derde van de beleggers verwacht dat de energieprijzen in de komende twaalf maanden zullen blijven stijgen, waardoor de belangstelling voor beleggingen in energiebedrijven toeneemt. Anderzijds zal de verwachte prijsstijging voor meer dan de helft van de beleggers waarschijnlijk betekenen dat ze minder gaan besparen en beleggen. 

De bedrijfsvooruitzichten voor volgend jaar worden gekenmerkt door bezorgdheid over de inflatie. Gaat het nu om een tijdelijk verschijnsel dat verband houdt met problemen in de toeleveringsketen? Of is het blijvend? Volgens de Amerikaanse econoom Robert Reich (foto) is het echte probleem een kwestie van falende regelgeving op het gebied van het mededingingsrecht.

De recente cijfers over de ontwikkeling van de inflatie in de VS bieden nog weinig voor verbeelding. Het algemene peil van de consumptieprijzen laat met een toename van 0,8% op maandbasis zelfs de grootste opsprong in bijna 40 jaar optekenen. 

Toch gaven de aandelenbeurzen en obligatiemarkten initieel geen krimp, integendeel: Er werd zelfs enigszins opgelucht gereageerd op dit nieuws, zelfs ondanks het feit dat “slechts” met een toename van 0,73 procent rekening werd gehouden.

Het gebed ‘Heer, maak mij kuis, maar nu nog niet’, wordt toegeschreven aan Sint Augustinus, die leefde van 354-430 na Christus. Wie zo bidt, hint op een zondig bestaan. Toch werd Augustinus heilig verklaard, al ging de Kerk daarbij niet over één nacht ijs en vond zijn heiligverklaring pas bijna 1000 jaar later plaats.

Bladerend door alle voorspellingen voor komend jaar, viel mij op dat bijna niemand China durft aan te zetten. Totdat ik recent de outlook van JP Morgan onder ogen kreeg met de aansprekende kop ‘Buy everything in China’. Dinsdag volgde Goldman die stelt dat alle risico’s in China nu wel verdisconteerd zijn.

Er is een tijd geweest waarin handelen met voorkennis als “slim” werd gezien. Tegenwoordig is het een misdrijf. Er is ook een tijd geweest dat het als handig en verstandig werd gezien om zo weinig mogelijk belasting te betalen. Er bestaat een hele bedrijfstak om mensen en bedrijven daarbij te helpen. Natuurlijk is de reflex om vooral niet te veel belasting te betalen goed ontwikkeld. Maar belastingontwijking is minder vanzelfsprekend dan het ooit was.

Met de huidige inflatieniveaus is het erg lastig om een positief reëel rendement te genereren in welke beleggingscategorie dan ook. Dat geldt dus ook voor aandelen, die, onterecht, vaak niet worden opgenomen in zorgwekkende plaatjes die dikke negatieve reële rendementen laten zien.

Toen vorig jaar de pandemie uitbrak en de economische bedrijvigheid instortte door de vrees voor het virus en de beperkingen op het openbare leven, besloten beleidsmakers razendsnel tot ongekende steun. De aanpak strategie daarbij verschilde sterk tussen Europa enerzijds en de VS anderzijds.