Opinie

Ze waren bijzonder stellig. Toen de inflatie eerder dit jaar wereldwijd wat begon op te lopen, reageerden de centrale bankiers direct. Niet door het beleid aan te passen of zo, maar door de stijging gedecideerd af te doen als tijdelijk. Geen enkele reden voor wat voor actie dan ook. Inmiddels bedraagt de Amerikaanse inflatie 5,4% en duurt die hoge inflatie al veel langer dan verwacht.

De recessie vorig jaar was ongekend abrupt en wijd verspreid, zeer diep, lokte een nimmer vertoonde reactie uit van beleidsmakers en was ook weer snel afgelopen. Toegegeven, in Europa zakten veel economieën rond de jaarwisseling opnieuw in een recessie, maar de VS beleefden de kortste recessie sinds het begin van de registratie in 1854.

De Romeinse senator Cato eindigde iedere toespraak met de zin “overigens ben ik van mening dat Carthago vernietigd moet worden”. Dat deed hij ongeacht het onderwerp van de toespraak, zo belangrijk vond hij deze boodschap.

De huizenmarkt blijft de gemoederen bezighouden. Tienduizenden burgers sluiten zich aan bij het woonprotest, dat het marktmechanisme en vooral huisjesmelkers als hoofdschuldigen ziet. Onlangs schreef Peter Boelhouwer in het vakblad ESB dat er geen sprake is van een bubbel op de huizenmarkt en dat de markt zelfs ondergewaardeerd is.

Er wordt veel gesproken over het probleem van de klimaatcrisis, maar in de oplossingen voor die crisis zit het rendement voor beleggers. Onderdeel van elke green deal is het beprijzen van CO2. Het systeem waarmee uitstootrechten worden gemaximeerd en daarna worden verhandeld is superieur ten opzichte van andere mogelijkheden.

Met het oog op het zwakker wordende marktsentiment en de toenemende kans op een verdere uitbraak van energieprijzen is het opportuun om portefeuillehedges verder aan te zetten: aandelen omlaag en grondstoffen en inflation-linked bonds omhoog.

De COVID-19 pandemie – met een daling van aandelenkoersen van meer dan 20 procent in het begin van maart ‘20 – zorgde ervoor dat beleggers op een andere manier naar hun portefeuille kijken. Diversificatie won terug in belangrijkheid. Maar is dit wel terecht? Is onvoldoende kiezen verliezen? In dit artikel keren we terug naar de oprichting van België en bestuderen we het effect van recessies op de aantrekkelijkheid van (het gebrek aan) diversificatie voor beleggers.

De CIO’s van Aegon AM, BlackRock, NNIP en OBAM zitten voorlopig nog goed in de aandelenmarkt. ‘Gemiddeld genomen zijn aandelen in de huidige markt “historisch duur”, maar er zit, zeker wat betreft duurzame aandelen, nog genoeg up-side in.

Als beleggers voor één ding uit moeten kijken, dan is het wel een recessie. Wie het verloop van de S&P500 bekijkt, ontdekt dat “bear markets” (een koersverlies van minstens 20 procent) zich nagenoeg altijd voordoen in samenhang met recessies.

Sinds de creatie van de Bitcoin in 2009 is het hard gegaan met crypto currencies, zowel in aantallen, waarde als gebruikers. Een tussenstand.