Opinie

Het tegenvallende Amerikaanse banencijfer van vorige week is een volgend signaal dat de arbeidsmarkt in de Verenigde Staten krapper is dan de Federal Reserve graag zou willen. Er kwamen in november 210.000 banen bij, waar werd gerekend op een toename van 550.000. En het was niet de eerste keer in de voorbije maanden dat de banengroei tegenviel.

De inkt van de voorspellingen voor volgend jaar is nog niet droog of een nieuwe virusvariant en een opmerkelijke draai bij de Fed gooien roet in het eten. In plaats van de door iedereen voorspelde verder stijgende aandelenmarkt, klinken nu waarschuwingen voor een grotere correctie. Het kan verkeren, het vereist vooral een flexibele geest.

Economen die de conjunctuur analyseren onderschatten doorgaans het belang van bedrijfswinsten. Ongetwijfeld komt dat door het veelal ontbreken van goede macro-economische cijfers op dit gebied en het probleem met de duiding als ze er wel zijn. 

De wijnwereld werd in 1976 verrast: Steven Spurrier, de Britse wijnhandelaar, liet een jury van experten een reeks Franse en Amerikaanse wijnen blind proeven. In de categorieën Chardonnay (Californië vs. Bourgogne) en Cabarnet Sauvignon (Californië vs. Bordeaux) haalde de Verenigde Staten, tot ieders verbazing, twee keer goud. Sindsdien is de Verenigde Staten een beruchte speler in de wereld van wijn.

Het is al decennia bekend dat klimaatverandering een levens- en welvaartsbedreigend probleem is. Toch ondernemen we onvoldoende actie om het aan te pakken. Dat komt deels door tegenwerking van gevestigde belangen. Maar tegenwerking is niet de hele verklaring.

Dit jaar is er voor 1,1 biljoen dollar aan nieuw geld richting aandelen gestroomd. Dat is meer dan de gezamenlijke inflow van de laatste 19 jaar bij elkaar. Daar hebben de aandelenmarkten uiteraard goed van geprofiteerd. Maar de vraag rijst wie er volgend jaar nog aandelen koopt.

Nu met de dag de kans groter wordt dat de rente stijgt, dan dat ze verder zal dalen, vraagt iedereen zich af wat de impact kan zijn op GVV’s of vastgoedfondsen in het algemeen. De impact van een hogere rente kan zich op verschillende niveaus laten gevoelen. Het eerste en meest directe niveau is op het vlak van de financiële kost, of de rente die betaald dient te worden op de financiële schulden. 

Bankfinanciering

Afgelopen maand werd bekend dat het aantal Amerikanen dat vrijwillig ontslag neemt, is gestegen tot een recordniveau. Maar liefst 4,4 miljoen Amerikanen gaan dit jaar hun geluk ergens anders beproeven. Een deel stapt over naar een andere baan. De lonen van deze mensen stijgen sterker dan de mensen die blijven zitten.

Duurzaamheid kost geld en de energietransitie gaat niet zonder horten en stoten. Energiearmoede is het nieuwe modewoord. En nu maar hopen dat politici onder druk van de publieke opinie geen koudwatervrees krijgen.

Het percentage van NASDAQ-aandelen dat op het laagste niveau van de afgelopen 52 weken handelt, loopt in rap tempo op. Lag dat percentage begin deze maand nog op 1 procent, inmiddels is het gestegen tot bijna 15 procent. Dat duidt erop dat de ‘market breadth’ flink aan het verslechteren is, ook al tikte de NASDAQ afgelopen vrijdag nog een nieuwe all-time high aan.