Opinie

Westerse leiders worstelen met hun reactie op de laatste uitdaging van Poetin. Ze zijn het er over eens dat het er uit moet zien als een eensgezind standpunt. Wat dat betreft zijn ze vooral maatregelen aan het opschrijven die de Verenigde Staten en West-Europa bereid zijn te nemen als Rusland een volgende stap zet. De combinatie van Franse grootspraak en Duitse passiviteit is wat dat betreft geen gelukkige.

Inflatie bevindt zich in een transitiefase, waarbij inflatie-opdrijvende factoren aan kracht verliezen, terwijl factoren die de inflatie omlaag duwen juist sterker worden. En ook al stijgt de prijs binnenkort tot boven de 100 dollar, olie behoort tot die laatste groep.

De beurswijsheid luidt dat beleggers moeten kopen als de kanonnen bulderen en verkopen als er klaroengeschal klinkt op de beurs. De kanonnen bulderen letterlijk vandaag. Maar gaat die redenering op?

Oorlogen, oorlogsdreigingen en geopolitieke spanningen kunnen op de beurs voor veel averij zorgen. Dat is op korte termijn, want op lange termijn vind je zulke problemen zelden terug op de grafieken. Dat is het goede nieuws.

Beleggers willen echter zekerheid en stabiliteit, en daar ontbreekt het nu aan. 

De aanhoudende turbulentie op de financiële markten heeft zich sinds 6 januari vooral vertaald in neerwaartse bewegingen op de aandelen- en obligatiemarkten. Deze neergang werd veroorzaakt door de ongelukkige samenhang in de evolutie van een aantal factoren. Maar het is het donkerst voor het daagt.

Een jaartje geleden bekritiseerde Larry Summers de economische initiatieven van de zojuist aangetreden regering Biden. Opmerkelijk, want Summers is zelf prominent Democraat. Hij had echter een even overtuigend als verbluffend simpel verhaal. Hij rekende voor dat het geld dat de regering Biden de economie in ging pompen een veelvoud was van het door de pandemie geleden inkomensverlies.

In maart 1972 bracht de uitgeverij Aula zijn 500e pocket uit: het rapport van de Club van Rome, Grenzen aan de groei. Het werd verkocht voor 2,50 gulden. Ik ben in het gelukkige bezit van een eerste druk van dat boekje, en het verhaal maakte grote indruk op de middelbare scholier die ik toen was.

De afgelopen twee decennia stroomde er alleen maar geld uit actieve fondsen. Vorig jaar vloeide er opeens 100 miljard euro naar actieve fondsen. Daarmee was het meteen het beste jaar sinds 2000. Actieve managers hebben van nature de neiging om de nadruk te leggen op de factoren waarde en omvang. Als een groep hebben ze voorkeur voor relatief kleine bedrijven die goedkoop zijn.

Het verschil tussen de Amerikaanse 10-jaars en 2-jaars rente is gedaald tot ongeveer 0,45 procent. Dat is een vervlakking van de Amerikaanse yield curve van bijna een vol procent punt in de laatste vier maanden. Dat roept de vraag op of een nieuwe recessie op komst is.

De beurs is in de ban van twee belangrijke thema’s: centrale banken en het conflict tussen Rusland en Oekraïne. In mijn onderzoek ben ik dieper in de geschiedenis gedoken om te zien hoe beleggers reageren op oorlogsdreiging en de uitbraak ervan. Alles wat ik voor de periode 1885 – 1914 heb gedocumenteerd, lijkt vandaag nog steeds te kloppen. Een overzicht.

Je mag het in de Tweede Kamer niet meer zeggen. Gelukkig gaat mevrouw Bergkamp niet over het taalgebruik van columnisten. Dus hier: de wereld wordt zo langzamerhand gek, knettergek. Neem de ECB. De inflatie is in 40 jaar niet zo hoog geweest als nu en mevrouw Lagarde meldt met trots dat de werkloosheid in de eurozone op het laagste niveau is beland sinds de start van de euro in 1999.