Opinie

Sinds de jaren zeventig is de groei van de wereldeconomie niet zo sterk geweest als dit jaar. Nu de economische groei vertraagt en de inflatie oploopt, wordt er in de media volop gespeculeerd op stagflatie. Het woord stagflatie is samengesteld uit stagnatie en inflatie.  

Geen gezeik, iedereen rijk - dat was een verkiezingsleus van de onvergetelijke “Tegenpartij” die Kees van Kooten en Wim de Bie rond 1980 op de televisie toverden. Wie had kunnen denken dat een Chinese president 40 jaar later “geen gezeik, iedereen rijk” tot de belangrijkste beleidsdoelstelling in zijn land zou maken.

Noblesse oblige. Ook op vakantie ben je als hoogleraar in functie. Zeker als in je functieomschrijving
‘beleggingstheorie en vermogensbeheer’ staat en je gebeld wordt over de teloorgang van de
Nederlandse vermogensbeheerindustrie. Daar zit je dan aan het zwembad te bellen – over hoe de
industrie de afgelopen 25 jaar totaal veranderde.

Opeengestapelde donderwolken beheersen momenteel het luchtruim boven de financiële markten. Tijdelijk. We zetten ze even voor u op een rij maar geven ook het zonnetje een kans om door deze wolkenmassa te priemen.

Luchtvaartingenieur Theodore Paul Wright (1895-1970) deed in de jaren dertig een belangrijke ontdekking tijdens zijn studie naar de productie van vliegtuigen. Voor elke verdubbeling van het totaal aantal geproduceerde vliegtuigen daalden de kosten van een nieuw gebouwd vliegtuig met 15 procent. 

Na bijna een halve eeuw aan het roer te hebben gestaan van KKR geven de co-CEO’s Henry Kravis en George Roberts het stokje over aan hun opvolgers. Kravis en Roberts zijn volle neven en samen met Jerome Kohlberg richten ze in 1975 Kohlberg, Kravis, Roberts & Co (kortweg KKR) op.

Ze waren bijzonder stellig. Toen de inflatie eerder dit jaar wereldwijd wat begon op te lopen, reageerden de centrale bankiers direct. Niet door het beleid aan te passen of zo, maar door de stijging gedecideerd af te doen als tijdelijk. Geen enkele reden voor wat voor actie dan ook. Inmiddels bedraagt de Amerikaanse inflatie 5,4% en duurt die hoge inflatie al veel langer dan verwacht.

De recessie vorig jaar was ongekend abrupt en wijd verspreid, zeer diep, lokte een nimmer vertoonde reactie uit van beleidsmakers en was ook weer snel afgelopen. Toegegeven, in Europa zakten veel economieën rond de jaarwisseling opnieuw in een recessie, maar de VS beleefden de kortste recessie sinds het begin van de registratie in 1854.

De Romeinse senator Cato eindigde iedere toespraak met de zin “overigens ben ik van mening dat Carthago vernietigd moet worden”. Dat deed hij ongeacht het onderwerp van de toespraak, zo belangrijk vond hij deze boodschap.

De huizenmarkt blijft de gemoederen bezighouden. Tienduizenden burgers sluiten zich aan bij het woonprotest, dat het marktmechanisme en vooral huisjesmelkers als hoofdschuldigen ziet. Onlangs schreef Peter Boelhouwer in het vakblad ESB dat er geen sprake is van een bubbel op de huizenmarkt en dat de markt zelfs ondergewaardeerd is.