Opinie

De meeste institutionele beleggers hebben een langetermijnhorizon. Energietransitie gaat ze dus aan het hart. Wil je verzekeringen afsluiten als de kans op waterschade toeneemt? Geef je een lening terwijl je weet dat het onderpand eigenlijk een stranded asset is?

Bijna 16 jaar heeft Angela Merkel aan het roer gestaan van de grootste economie van Europa. Op 26 september zijn er verkiezingen en de Duitse politiek is opeens allesbehalve saai. Voor de zomer leek het er even op dat de Groenen groter zouden worden dan CDU/CSU.

De inkt van het memorandum of understanding tussen NN Group en Goldman Sachs AM over de verkoop van de asset manager NN Investment Partners is nog maar amper droog. Maar de discussie in de vermogensbeheerwereld over de betekenis van de komst van GSAM is allerminst drooggevallen - integendeel. Fondsnieuws maakte een rondgang om de stemming te peilen.

Aandelenmarkten reageerden uitgelaten op de speech die Fed-baas Powell gaf tijdens de Jackson Hole conferentie afgelopen vrijdag. Opgemerkt zij dat dit slechts een eerste reactie betreft, maar ik kan mij niet voorstellen dat beleggers uiteindelijk concluderen dat het betoog aanleiding is afscheid van aandelen te nemen.

“Hoe goed is de overheid als belegger?” Ten tijde van COVID-19, maar ook als we denken aan de hele subsidiemolen, moet de overheid belangrijke keuzes maken, zoals “wie krijgt er steun of extra middelen?”. Zo werd er onder President Donald Trump voor 4 biljoen dollar aan steun naar bedrijven geloodst. Ook President Joe Biden’s instrastructuurplan – om en bij de 1 biljoen dollar – is een mijlpaal wanneer het gaat om overheidssteun aan bedrijven. Een cruciale vraag is dan, helpt dit? Is de overheid een goede belegger?

Uiteindelijk wordt de olieprijs bepaald door vraag en aanbod. Het bijzondere bij de olieprijs is dat er in theorie meerdere evenwichtsprijzen zijn. Dat komt omdat een groot deel van het aanbod gekoppeld is aan een staatsbegroting. Waar normaal gesproken het aanbod omlaaggaat als de olieprijs daalt, zijn er landen die in het verleden juist meer olie gingen oppompen om toch dezelfde opbrengst te realiseren.

Uiteindelijk wordt de olieprijs bepaald door vraag en aanbod. Het bijzondere bij de olieprijs is dat er in theorie meerdere evenwichtsprijzen zijn. Dat komt omdat een groot deel van het aanbod gekoppeld is aan een staatsbegroting. Waar normaal gesproken het aanbod omlaag gaat als de olieprijs daalt, zijn er landen die in het verleden juist meer olie gingen oppompen om toch dezelfde opbrengst te realiseren.

De Nederlandse arbeidsmarkt is ongekend krap. Er zijn meer vacatures dan werkzoekenden. Dat is voor het eerst sinds 2003 toen het CBS begon met het publiceren van deze cijfers. En dan hebben we het trouwens nog niet eens over of de gezochte vaardigheden onder werkzoekenden beschikbaar zijn en, zelfs als dat het geval zou zijn, of mensen met de juiste vaardigheden op plekken (willen) wonen waar de banen zijn. Veel ondernemers kunnen geen personeel vinden.

De meeste Amerikaanse en Europese bedrijven zijn intussen de revue gepasseerd. De statistieken ogen bijzonder fraai: In Europa overtrof driekwart van de bedrijven hun verwachtingen terwijl 90% van de bedrijven die deel uitmaken van de S&P Composite-index over het afgelopen kwartaal hogere resultaten leverden dan voorspeld, ondanks de toch hooggespannen verwachtingen. De gepubliceerde winstcijfers in de VS overtroffen de verwachtingen gemiddeld met 16,4%. Dit is overigens geen piekwaarneming.

Met de publicatie van het recente IPCC rapport over de klimaatcrisis is de wereld opnieuw (even) wakker geschud door de boodschap dat we echt onze omgang met de planeet aarde zullen moeten veranderen. Dat betekent dat het gedrag en activiteiten van burgers, bedrijven en overheden moeten worden aangepast. Kortom, de samenleving moet op de schop.