Opinie

Als de geschiedenis ons iets leert over hoge inflatie is het dat we pijn moeten lijden om die weer onder controle te krijgen. Hoe meer de inflatie uit de hand is gelopen en hoe hardnekkiger die is, des te pijnlijker de bestrijding ervan. 

Ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie luiden een nieuw tijdperk in voor de financiële wereld. Bespaart dit tijd voor de individuele vermogensbeheerder of wordt hij vervangen door een avatar? De toepassingen van kunstmatige intelligentie hebben meer gemeen met ons oerbrein dan we denken.

De yield curve wordt veelal aangehaald om te onderbouwen waarom er wel of geen recessie op komst. Maar met de uitbundige stemming op de beurzen kan het geen kwaad om stijgende rentes nog maar eens te koppelen aan de waardering van aandelen.

De onderstaande grafiek toont de huidige rentecurve (groene lijn) vergeleken met de rentecurve van twee maanden geleden (mosterdgroene lijn) en die van begin december 2021 (groen gestippelde lijn) nadat het duidelijk werd dat de Fed een nieuwe reeks renteverhogingen zou starten.

De beurs voorspellen is moeilijker dan het voorspellen van het weer. Dat komt omdat de mens geen invloed heeft op het dagelijkse weer.

Het kabinet is gevallen, we mogen weer naar de stembus. Zet de fragmentering door of neemt het aantal partijen in de Tweede Kamer af en herwinnen de traditionele partijen terrein? Wat gaat dat opleveren voor het economische beleid?

Doordat ik regelmatig op BNR duiding mag geven bij het macro-economische nieuws overkomt het me af en toe dat ik mezelf op de radio hoor. Dat is confronterend. Soms ben ik tevreden, dan weer hoor ik mijn eigen stemgeluid met gekromde tenen aan.

De eerste jaarhelft van 2023 sloot af met een aardige spurt bergop. De beursindices in de hoofdrol maakten ook in de voorafgaande maanden het mooie(re) weer op de aandelenmarkten. De NASDAQ, FANG en S&P Composite-returnindices klokten intussen af met een respectievelijke halfjaarwinst (in US$) van 35 %, 70 % (!) en 14 %. 

De aantrekkelijkheid van aandelen ten opzichte van (kortlopende) obligaties is extreem gedaald. Een groeiend aantal beleggers moet steeds meer ‘fantasie’ hebben om op deze niveaus nog in te stappen, terwijl een andere groep beleggers het steeds makkelijk zal vinden om uit te stappen.

Sinds de publicatie van de Europese Commissie (EC) op 24 mei, houdt de Retail Investment Strategy (RIS) de gemoederen bezig.

Het CBS heeft een nieuwe methode om de inflatie te meten. Het verschil met de oude methode is groot. Vorig jaar piekte de inflatie op 14,5 procent. Volgens de nieuwe methode is dat 7,8 procent, maar het CBS past de oude cijfers niet aan. 

Economen hebben de laatste jaren niet uitgeblonken in het voorspellen van de inflatie. Dat weerhoud ze er niet van door te gaan met het ventileren van visies. Het zal misschien arrogant klinken, maar volgens mij heb ik het op dit terrein wel iets beter gedaan dan de gemiddelde econoom. Desondanks past ook mij uiteraard bescheidenheid.