Opinie

Doorgaans geldt, in mijn optiek althans, dat persconferenties van de Fed een genot zijn om te volgen met de ECB-evenknieën als een soort monetaire marteling. Dit keer is het anders.

De Britse financiële markten zijn in “turmoil” . Deze enigszins CNBC-achtige opening dekt echter wel goed de lading. En dat heeft geresulteerd in een grafiek die doorgaans hoort bij een opkomende economie die op het punt van omvallen staat. Het Britse pond daalt ondanks de snel stijgende rente.

Afgelopen donderdag schreef FD-journalist Joost van Kuppeveld een artikel onder de kop “DNB wacht mogelijk een tekort aan kapitaal. Hoe erg is dat?” Ik moest erom glimlachen. Een tekort aan kapitaal is een eufemisme voor een negatief eigen vermogen en voor de meeste bedrijven betekent dat faillissement.

Van Kuppeveld stelde dus eigenlijk de vraag of het erg is als onze centrale bank technisch gezien failliet zou gaan. Zijn verhaal stond niet op de voorpagina, maar op pagina 27!

De Sustainable Finance Disclosure (SFDR), die sinds 10 maart 2021 van kracht is, gaat volgend jaar een nieuwe fase in. Financiële marktpartijen moeten dan meer gedetailleerde duurzaamheidsinformatie publiceren bij het invullen van de wettelijke voorgeschreven templates.

De monarchie is een oud systeem dat een rare plaats heeft in de structuur van onze huidige samenleving. Het is een relict uit vroegere tijden toen de samenleving nog de adel verhief boven de gewone mensen. Bij het overlijden van koningin Elisabeth in het Verenigd Koninkrijk zien we twee dingen gebeuren.

In Engeland volgde een vloedgolf aan positieve sentimenten ten aanzien van de monarchie. In veel landen van het Gemenebest voedde het de discussie of het niet eens tijd wordt afscheid te nemen van het Britse koningshuis en een republiek te starten.

Na steevast dikke plussen te hebben genoteerd in de afgelopen tien jaar, is de handelsbalans van de eurozone diep in het rood gezakt. Jarenlang droeg internationale handel substantieel bij aan de economische groei in het eurogebied. Maar ‘das war einmal’.

Een historische toename van dure energie-importen nu de gastoevoer vanuit Rusland volledig is dichtgeknepen, resulteert in een zwaar negatieve handelsbalans. Met als gevolg dat handel nu de groei omlaag trekt en de al torenhoge kans op een recessie verder omhoog duwt.

De Wall Street Journal noemde het The scariest economics paper of 2022 en het Britse blad The Economist schrijft er deze week ook al over. Het gaat om een paper van drie economen, L. Ball, D. Leigh en P. Mishra (kortweg BLM), twee van het IMF en een van de Johns Hopkins universiteit. Zij proberen te kwantificeren wat er nodig is om de Amerikaanse inflatie terug te krijgen naar 2 procent.

De hoger dan verwachte inflatie verraste menig belegger. De lagere olie - en industriële metaalprijzen zetten hen  op het verkeerde been. De aandacht van de beleggers, die zich vooral toespitste op de algemene inflatie, deed hen de evolutie van de kerninflatie vergeten.

Deze haalt de volatiele elementen zoals energie en voedsel uit de prijzenmand. Maar voor de centrale bank is die kerninflatie veel belangrijker. 

Pensioenfondsen zijn er steeds meer van overtuigd dat impact kan worden nagestreefd zonder dat dit ten koste gaat van het financiële rendement. Aan deze vraag wordt voldaan met een explosie van strategieën – variërend van impactaandelen en groene of sociale obligaties aan de liquide kant tot impact private equity, impactvastgoed en hernieuwbare energie aan de illiquide kant.

De activiteit op de Amerikaanse huizenmarkt loopt in rap tempo terug. De verkopen van nieuwe huizen daalden in juli met meer dan 12 procent, de grootste daling sinds februari vorig jaar. Het was bovendien de zesde daling in zeven maanden tijd. Ten opzichte van de piek werden 51 procent minder nieuwe huizen verkocht.