Institutionele beleggers

In de nieuwe interview- en podcastserie ‘Wie is de slimste fiduciair manager?’ gaat FN Institutioneel op zoek naar wat de doorslag geeft in dit werkveld dat veel expertise, harde competitie en hele kleine verschillen kent. De aftrap is voor Maureen Schlejen van NN Investment Partners.

Het impact aandelenmandaat dat PGGM vanaf 2016 beheert voor pensioenfonds PFZW is bijzonder succesvol. Niet alleen heeft het mandaat een positieve invloed op de maatschappij, ook is de wereldwijde benchmark met circa 10 procent overtroffen. 

Terwijl er veel buitenlandse interesse is voor beursgangen en de lancering van SPACs aan Euronext Amsterdam, lijkt het er bovendien op dat ook veel asset managers hun positie in de Nederlandse markt verder willen versterken - bij voorbeeld door de opening van kantoren en/ of de uitbreiding van personeel. Accent ligt daarbij op de institutionele markt en op dienstverlening in de richting van private markets en thematisch beleggen.

In een sector waar het in de laatste jaren in toenemende mate draait om schaalbare oplossingen, beweegt Milliman zich tegen de stroom in. Met individuele oplossingen voor hun overlay dienstverlening, verwacht de van origine Amerikaanse financial risk management organisatie zijn positie in de Nederlandse pensioenmarkt verder te verstevigen.

Maar liefst 500 pensioenfondsen, stichtingen, consultants, bedrijven, wetenschappers en particulieren hebben gebruik gemaakt van de geboden mogelijkheid om te reageren op de Wet Toekomst Pensioenen. De internetconsultatie is met ingang van vrijdag 12 februari gesloten. Eerste beeld van een grove analyse: veel zorgen om het zogenoemde “invaren”.

De AFM houdt vermogensbeheerders voor dat een deel van hen het risico loopt dat zij niet voldoen aan Mifid II. ‘Het begrip fiduciair beheer kent geen eenduidige definitie en heeft geen oorsprong in de Wet op het financieel toezicht (Wft)’, zo schrijf de toezichthouder ter verklaring daarvan. De AFM deed eerder een onderzoek naar de naleving van Europese wet- en regelgeving.

Institutionele beleggers blijven zoeken naar alternatieve bronnen van rendement, terwijl het Nederlandse defensieapparaat kampt met een tekort aan financiële middelen voor grote projecten zoals onderzeeboten en vastgoed. Volgens het Instituut voor Pensioeneducatie is dit een perfecte match.

Ondanks een toenemende druk zijn de kosten van beleggen niet gedaald. Het gemiddelde kostenniveau is even hoog als in 2020. Maar de kostenverschillen tussen aanbieders zijn toegenomen, met name in het aanvullend pensioen.

MN gaat 2,5 miljard euro beleggen in zogenoemde “infrastructure debt”, hetgeen een nieuwe asset categorie is voor twee van de pensioenfondsen die de vermogensbeheerder bedient, namelijk Pensioenfonds Metaal & Techniek (PMT) en Pensioenfonds Metalektro (PME).

Achmea Investment Management kan in 2021 opnieuw veel fiduciair beheerd pensioenvermogen tegemoet zien: 5,7 miljard euro. Daarmee gaat de Zeist gevestigde manager wederom als ‘winnaar’ van het veld, net als in 2020, toen het meer dan 25 miljard euro kreeg van Pensioenfonds Vervoer ten koste van Robeco.