Institutionele beleggers

Het kreeg relatief weinig aandacht, maar de overname van de Europese asset managementtak van BMO Financial Group door Columbia Threadneedle Investments kent een interessante Nederlandse “angle”: BMO is een succesvolle fiduciair manager van pakweg 12 pensioenfondsen, dat historische relaties heeft gehad met Achmea, Rabobank en ook Robeco.

Karin Roeloffs stapte eind 2020 over naar Aegon Asset Management en bouwt daar aan de versterking van zijn positie in de Nederlandse pensioenmarkt. In de interview- en podcastserie ‘Wie is de slimste fiduciair manager’ van FN Institutioneel geeft zij haar visie op de onderlinge concurrentie en het krimpend aantal aanbieders. 

De Europese direct lending portefeuilles van Alcentra, onderdeel van BNY Mellon Investment Management, zijn de coronacrisis zonder kleerscheuren doorgekomen. Voor geduldige beleggers zijn midden tot hoge enkelvoudige rendementen haalbaar, zegt Peter Glaser, hoofd European direct lending bij Alcentra. 

Kempen Capital Management heeft met ingang van deze maand het fiduciair beheer van pensioenfonds Cosun overgenomen van Axa IM. ‘Een van onze eerste taken is om ESG duidelijker te verankeren in de portefeuille. Ook zien we ruimte voor significante kostenbesparingen.’

De Stichting Pensioenfonds Koninklijke Cosun heeft voor Kempen Capital Management gekozen als fiduciair manager. Het beheer gaat met ingang van komende maand over naar Kempen. Het beheerd vermogen bedraagt ruim 1,1 miljard euro, waarvan Axa Investment Managers de afgelopen jaren de fiduciair manager was.

Pensioenfondsen vinden het lastig om van één partij zowel fiduciaire diensten als vermogensbeheer af te nemen. Dat was voor Axa IM aanleiding om met fiduciair beheer te stoppen, zo legde de Franse asset manager uit na het verlies van Ahold Delhaize Pensioen als klant. Fondsnieuws polste andere fiduciair managers of zij die stelling onderschrijven of niet.

Axa Investment Managers geeft geen prioriteit meer aan fiduciair beheer voor Nederlandse pensioenfondsen. De Franse asset manager stelt dat klanten het lastig vinden om van één partij zowel fiduciaire diensten als vermogensbeheer af te nemen. Axa wil zich daarom focussen op het aantrekken van vermogensbeheerklanten.

Door de sterk opgelopen waarderingen zijn de rendements- verwachtingen voor private markten ronduit laag. Maar vergeleken met hun liquide alternatieven blijven ze aantrekkelijk. Dat zegt Coen van de Laar, senior beleggingsstrateeg bij Achmea Investment Management, in gesprek met Fondsnieuws. 

Achmea Investment Management heeft in 2021 alvast de toon gezet: de in Zeist gevestigde partij is door Ahold Delhaize geselecteerd als haar nieuwe fiduciair manager. Met de dienstverlening die per 1 juli 2021 wordt afgenomen is een belegd vermogen gemoeid van 6,3 miljard euro. Achter dit commerciële succes zit een dieperliggend verhaal: fiduciair management wordt een spel van nog maar enkele spelers.

Private markten dragen bij aan diversificatie in de totale asset mix. Bovendien helpen ze APG om de lage rendementen op de obligatiemarkt te compenseren, zegt Patrick Kanters, managing director Global Real Assets bij APG Asset Management, in gesprek met Fondsnieuws.