Expertpanel

Er lijkt wel wat wildgroei te zijn in het gebruik van fondsnamen met betrekking tot “duurzaamheid” en “groen”. ESMA publiceert richtsnoeren over fondsnamen waarin duurzaamheidsgerelateerde termen worden gebruikt.

In het kielzog van de groeiende private-equitymarkt zijn Collateralized Loan Obligations (CLO’s) bezig met een opmars. Hoewel CLO’s indirect investeren in de senior schuld van vergelijkbare bedrijven, bieden zij een risico-rendementsprofiel dat potentieel juist onderscheidend is van private equity. Niettemin werpt de praktische implementatie van de beleggingscategorie de nodige uitdagingen op.

Particuliere beleggers hebben nog steeds een rotsvast vertrouwen in oliemaatschappij Shell, zo blijkt uit recent onderzoek van De Nederlandsche Bank. Daarmee is de oliemaatschappij nog steeds de hoeksteen van veel (Nederlandse) beleggingsportefeuilles. Professionele beleggers denken echter heel anders over (fossiele) energieaandelen.

Als ethiektrainer voor beleggingsprofessionals krijg ik vaak cursisten die denken dat we het gaan hebben over duurzaam beleggen. Deze mensen moet ik teleurstellen, want ethiek gaat primair over het vooropstellen van het belang van je klant.

Het Kifid kwam in een recente uitspraak tot twee belangrijke oordelen over het Wwft verplichte cliëntenonderzoek. De uitspraak gaat over het gebruik van de zogenaamde ‘liveness check’ en deze uitspraak is relevant voor alle financiële instellingen.

Duurzame investeerders wijken steeds vaker uit naar private markten, omdat ze op publieke markten met uitdagingen worden geconfronteerd. Theoretisch is dit een geschikte route voor wie financieel en maatschappelijk rendement wil combineren, maar praktisch is ook deze weg niet vrij van hobbels.

De renteafdekking is een grote hoofdbreker in het bepalen van het beleggingsbeleid onder het nieuwe pensioencontract. De lifecycletheorie, met Modigliani en Merton als belangrijke grondleggers, staat aan de basis van het nieuwe pensioencontract en leert dat het beleggingsrisico afhankelijk is van zowel de beleggingshorizon, de capaciteit om risico te nemen als de mate van risicoaversie. Dit leidt tot lifecycles met risicovolle beleggingsportefeuilles voor jongeren en defensievere voor ouderen.

Als het aan de minister van Binnenlandse Zaken ligt, hebben beleggingsondernemingen en beheerders van beleggingsinstellingen – in tegenstelling tot andere financiële ondernemingen – niet langer de mogelijkheid om bij het Kadaster op naam te zoeken. Dit staat in het voorstel tot wijziging van het Kadasterbesluit. Het voorstel is niet doordacht en kent ongewenste neveneffecten.

Opkomende markten wisten in het tweede kwartaal wereldwijde aandelen voor te blijven. Maar dit jaar tot en met juni hebben opkomende markten nog wel een underperformance van circa 4 procentpunten ten opzichte van wereldwijde aandelen.

De invoering van de juridische constructie met daaraan eventueel een kaaimantaks of doorkijkbelasting gekoppeld, is een ware gamechanger. Onduidelijkheid is echt troef voor vele beleggingsproducten.