Asset management

De mislukte samenwerking tussen het Italiaanse Generali en het Franse BPCE is meer dan een afgeketste deal in het Europese vermogensbeheer. Ze laat zien hoe moeilijk het voor Europa is om financiële schaal te bouwen zodra een project echt grensoverschrijdend wordt, en hoe protectionistische reflexen, juridische onzekerheid en half afgemaakte integratie samen een deal kunnen verstikken.

In stilte voltrekt zich een machtsverschuiving in de Europese fondsenindustrie. Beleggers kiezen steeds vaker voor grotere Ucits-fondsen en laten gespecialiseerde of kleinschalige fondsen links liggen. Schaal, eenvoud en kostenefficiëntie wegen zwaarder dan het onderscheidend vermogen van boutiques.

Morningstar waarschuwt dat fusies tussen Europese assetmanagers maar zelden winst opleveren. Onder meer de voordelen van de overname van NNIP door Goldman Sachs AM zijn vaag, volgens de fondsenvergelijker. ‘Beleggers zagen geen lagere fees, zelfs niet bij opkomende markten of high yield-strategieën waar synergie werd bereikt.’

‘Actief beheer is terug.’ Dat was de boodschap van Philippe Setbon, CEO van Natixis Investment Managers, tijdens de Thought Leadership Summit van het bedrijf in Parijs. Tegelijkertijd zoekt Natixis naar een sterkere distributiepositie in de Nederlandse markt.

Onder invloed van sociale, technologische en economische disruptie zal de consolidatieslag onder asset managers in de komende vier jaar in hevigheid toenemen, waardoor de sector ‘existentiële druk’ zal ervaren. Een op de zes asset managers zal in 2027 verdwenen zijn.

‘We willen het expertiseniveau van onze relatiebeheerders nog verhogen. Maar persoonlijke interactie met klanten blijft cruciaal. Ik wil daar verder op inzetten zodat alle klanten de gepaste aandacht krijgen. Daarmee bedoel ik ook de vrouwen en de jongeren’, zegt Sabine Caudron, hoofd Private Banking bij Degroof Petercam.

TINA is weg en dat is geen slechte zaak, en schrijf de 60/40 portefeuille zeker nog niet af. En de asset management sector heeft een duidelijke impact gehad op de samenleving en verduurzaming.

Wat hebben Zwitserse private banken gemeen? Volgens Frédéric Peemans van Union Bancaire Privée (UBP) is het niet enkel ‘uitmuntende service, maar ook hun focus op duurzaamheid’. UBP wil in België ook het verschil maken, en impact investing maakt intrinsiek deel uit van die doelstelling.

De productlanceringen van artikel 8- en 9-fondsen, duurzaamheidsfondsen en ESG-fondsen vliegen om de oren, maar inzicht in welke fondshuizen nu daadwerkelijk veel vermogen duurzaam aan het werk zetten, ontbreekt. Uit navraag bij Morningstar blijkt dat het zeker niet (alleen) de gebruikelijke namen zijn, die het meeste vermogen in duurzame fondsen hebben.  

De aanhoudende, snelle consolidatie in het asset management legt problemen rondom rebranding bloot. “Cruciaal” is het ontwarren van een eigen verhaal van bredere sectorverhalen, in deze wirwar van fusies en overnames.