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Contrairement à la tendance à plus long terme, les actions européennes sont actuellement plus performantes que leurs homologues américaines. La raison en est la reprise des actions cycliques en Europe et la préoccupation de savoir si le coronavirus sera endigué aux États-Unis. Et puis il y a le principal sujet d’inquiétude : les élections présidentielles américaines.

La récente débâcle de la société informatique allemande Wirecard a relancé les discussions sur l’utilité du short-selling. Au plus fort de la crise du coronavirus, une interdiction de la vente à découvert, qui a été levée dans l’intervalle, avait été introduite. Quelle est la pertinence du short-selling ?

Ce n’est pas une surprise, mais le FMI pense lui aussi que les actions et les obligations sont maintenant devenues très chères. 
Le décalage entre l’économie réelle et l’économie financière laisse également le Fonds monétaire international (FMI) perplexe. Les investisseurs sont extrêmement optimistes, mais nous constatons d’autre part que les dominos commencent à tomber un à un dans l’économie réelle. 

Avec le fonds SRI Equity Circular Economy, le gestionnaire d’actifs belge Candriam lance un nouveau fonds axé sur l’investissement d’impact. Le lancement intervient exactement un an après le lancement du fonds Climate Action.

Skagen Global reste un cas à part dans les fonds d’actions mondiaux. Le fonds n’est pratiquement pas investi dans les grandes valeurs technologiques américaines. « Les valorisations sont pour nous encore injustifiables », déclare Knut Gezelius, le gestionnaire, qui parvient à battre le marché malgré une sous-pondération dans la big tech. 

L’or augmente discrètement, mais de nombreux observateurs du marché restent sceptiques face à ce ‘stealth bull market’, qui a tout de même débuté dès 2001. Cela est principalement dû au fait qu’ils partent du principe que l’or ne peut être valorisé. Quod non. 

Le graphique ci-dessous, que nous empruntons au stratège du marché Tom Simonts de KBC Bolero, illustre toute l’histoire. 

 

Avec son positionnement, Quintet table sur une nouvelle hausse des marchés actions au second semestre. « Avec les liquidités et les obligations d’État, vous êtes assuré d’obtenir un rendement négatif, ce que vous ne voulez certainement pas pour vos clients. »

Depuis le début de cette année, les marchés obligataires des pays émergents sont en pleine effervescence. Thede Rust, responsable des obligations des marchés émergents chez Nordea AM, reste encore prudent et investit principalement dans des émetteurs ayant une solvabilité élevée. L’ESG a toujours été au cœur de ses analyses, car il est convaincu que les pays qui sont sur la bonne voie obtiendront à long terme de meilleurs résultats que ceux qui ne respectent pas autant ces critères. 

Les Bourses, elles aussi, vivent une époque exceptionnelle : après la dégringolade la plus rapide de  l’histoire (hormis le crash de 1987), nous avons la période de 50 jours la plus animée jamais observée pour les bourses d’actions. Et ce, alors qu’une grande partie du monde se trouvait en confinement. Un entretien avec Koen De Leus et Philippe Gijsels (photo) de BNP Paribas Fortis.

La hausse des marchés a été justifiée par une forte baisse du nombre d’infections à la COVID-19 et d’admissions à l’hôpital. Mais aujourd’hui, les valorisations sont peu tangibles car les bénéfices des entreprises ne sont pas prévisibles, ce qui justifie une position légèrement sous-pondérée en actions.