Investissement

Après les fantastiques années 2016 et 2017, les actions émergentes ont connu des difficultés l’an dernier. Une perte a été enregistrée au cours des quatre trimestres. Dans cet environnement de marché, les fonds plus défensifs des pays émergents s’avèrent faire leurs preuves.

Unique, c’est ainsi que le stratège Lukas Daalder de BlackRock qualifie l’augmentation de 5 pour cent que l’on a récemment vue sur les bourses américaines. On ne peut néanmoins savoir s’il s’agit d’une réaction temporaire en vue de la troisième grande correction en dix-neuf ans ou d’un signe d’une amélioration prochaine de la situation. « La grande question est de savoir ce que va faire l’économie américaine. »

Un effondrement sans précédent des liquidités se produira si le rapport entre le volume de marché et le taux de volatilité touche à nouveau le fond. Le véritable chaos reste à venir.

Une mise en garde de Zero Hedge étayée par un rapport de Rocky Fishman, expert en produits dérivés de Goldman Sachs.

Rocky Fishman affirme que le volume de marché et le ratio de liquidités ont atteint un niveau plus bas que prévu l’an dernier au regard du niveau de volatilité.

Le prix du pétrole atteint son niveau le plus bas en l’espace de plus d’un an, suite au scepticisme croissant sur les engagements pris par les pays producteurs de pétrole et les craintes liées à l’offre américaine. Les stratèges s’attendent à une nouvelle hausse potentielle du prix du baril, mais pas démesurée.

Les investisseurs institutionnels internationaux se réfugient en masse dans des investissements défensifs. Jamais auparavant ils n’avaient transféré autant de capital vers les obligations en un seul mois. D’autres catégories défensives, comme les actions des services publics et des producteurs de produits de base tels que les denrées alimentaires, sont également populaires.

La valorisation des actions européennes a atteint des niveaux extrêmement déprimés, et il serait aujourd’hui dangereux de parier sur un nouvel exercice de performances négatives, estiment les spécialistes de BNP Paribas Fortis. La volatilité restera toutefois importante à court terme, en raison d’un agenda politique qui restera extrêmement chargé. 

La boutique de Natixis H2O applique des droits d’entrée afin de freiner l’important afflux pour cinq de ses fonds.

La bonne performance des fonds H2O n’est pas passée inaperçue. La société de fonds créée en 2010 affirme avoir connu un important afflux, surtout ces deux dernières années.

Les FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix et Google) resteront importants l’année prochaine, mais Candriam ne les considère plus comme les leaders du secteur IT.

« Nous devons tenir compte du fait qu’après des années de croissance explosive, la croissance du chiffre d’affaires de la plupart des FAANG commence à ralentir », déclare Johan Van der Biest, gestionnaire du fonds Candriam Robotics & Innovative Technologies.

Les actions A cotées en Chine ont perdu des dizaines de pour cent de leur valeur cette année. Ce sentiment négatif est entièrement lié à la guerre commerciale qui fait rage entre les États-Unis et la Chine, estime Anthony Wong, gestionnaire du fonds AllianzGI China A-shares. Et ce, bien que les sociétés d’actions A n’exportent pratiquement pas vers les États-Unis.

Invesco prévoit une poursuite de la croissance de l’économie américaine durant quelques années encore. Les ravages de la guerre commerciale restent limités et la surchauffe de l’inflation est exclue. 2019 sera donc une année bien plus calme que la précédente pour les investissements.