Répartition des actifs

Fidèle au vieux dicton boursier «Vendez en mai et partez», une période plus sensible pour les marchés actions internationaux a débuté le mois dernier. Mais il faut être prudent avec le «…et partez », le dit Frank Borchers, senior portfolio manager auprès de ETHENEA.

Les obligations sont et demeurent une composante importante d’un portefeuille d’investissement. Leur effet décorrélant sur les actifs risqués reste intact. Ne l’oubliez donc pas lorsque vous augmentez le risque dans le volet obligataire, explique Tom Mermuys, responsable de la stratégie d’investissement chez KBC.

Chez Argenta, Sebastiaan Grenné est membre du comité d’investissement qui gère également l’allocation d’actifs des fonds Argenta Portfolio. Entretien exclusif avec cet allocateur d’actifs et stratège d’investissement.

Philippe Gijsels, Chief Strategy Officer chez BNP Paribas Fortis, voit davantage d’opportunités dans les alternatives en or et en liquidités que dans les obligations, qu’il sous-pondère. Il est plutôt neutre sur les actions et même légèrement sous-pondéré à court terme.

Lors d’un entretien avec Investment Officer, Frank Vranken, le principal stratège de Puilaetco Dewaay, s’est montré particulièrement prudent face aux actifs risqués.

Vranken souligne : « Nous sommes sous-pondérés en actions. Pas massivement, mais tout de même suffisamment par rapport à l’indice de référence. Nous voyons peu de potentiel dans les obligations. »

Les spreads de crédit sont en hausse, le prix du cuivre dégringole et les devises sont extrêmement volatiles. Juan Nevado, co-gérant des fonds M&G (Lux) Conservative Allocation Fund et M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund, fait le point sur l’état actuel des marchés.

Investment Officer a bénéficié d’un entretien exclusif avec Thierry Masset, Chief Investment Officer chez ING Belgique. Celui-ci nous a permis de conclure que le groupe ne s’attend pas à une récession, mais est tactiquement sous-pondéré en actions et préfère pour le moment la sécurité des liquidités.

Nous avons eu un entretien exclusif avec Geoffroy Goenen, responsable des actions européennes chez Candriam, qui explique que nous ne devrions pas désinvestir les actions européennes trop rapidement.

Peter De Coensel, responsable de la gestion obligataire de DPAM, examine plus en détail la faiblesse persistante des taux d’intérêt sur les obligations de base, notamment les Bunds. Il explique également la baisse des anticipations d’inflation.

La directive MiFID II n’a pas entraîné chez les clients de Puilaetco Dewaay un transfert significatif des actifs des fonds internes vers des gestionnaires d’actifs externes. « L’effet le plus important est une nouvelle augmentation de la part de marché des fonds passifs. » 

Tel est ce qu’a déclaré Georges Nédée (photo), Chief Investment Officer de la banque privée, lors d’un entretien avec Investment Officer.