Asset allocatie

Op het moment dat markten wereldwijd risicovolle categorieën in de verkoop doen vanwege de dreigende handelsoorlog, spreekt JP Morgan Asset Management zich juist uit vóór de beleggingscategorie. Aandelen bieden volgens het fondshuis volop kansen voor beleggers in de tweede helft van 2018.

Door de globalisering van economische, politieke, sociale en technologische ontwikkelingen staat de natiestaat onder druk. Voor institutionele beleggers is dat een grote uitdaging: vijf tips van de experts wat daarop het antwoord moet zijn.

Sinds februari is de volatiliteit op de markten toegenomen. Toch gelooft hoofd beleggingsstrategie Ralph Wessels van ABN Amro niet dat aandelen hun top bereikt hebben. ‘Onderliggend zijn de cijfers nog goed en centrale banken doen rustig aan’.

Candriam is van mening dat de Italiaanse politieke situatie zal zorgen voor een volatiele euro, ruimere spreads voor staatsobligaties van zuidelijke landen en een lager tempo van het verkrappingsbeleid van de ECB.

De beter dan verwachte bedrijfscijfers van Amerikaanse bedrijven zijn voor het ene fondshuis reden om de positie in Amerikaanse aandelen te vergroten, waar de ander meent dat de rek er daardoor wel zo’n beetje uit is.

Van Lanschot heeft de aandelenexposure in haar vermogensbeheerportefeuilles teruggebracht van ‘licht overwogen’ naar de lange termijn ‘neutrale’ weging. De opbrengst gaat naar staatsobligaties van Europese kernlanden.

ABN Amro MeesPierson neemt winst op aandelen uit opkomende markten, om meer te kunnen beleggen in de Verenigde Staten. De private bank blijft positief over aandelen in het algemeen, maar heeft binnen de regio’s de accenten wat verlegd, vertelt hoofd beleggingsstrategie Ralph Wessels.

De afdeling vermogensbeheer van Van Lanschot heeft binnen haar meest gebruikte beheerportefeuille de aandelenexposure iets terug gebracht ten gunste van staatsobligaties. De bank ziet ‘op korte termijn geen nieuwe positieve factoren voor aandelen’.

Een duurdere dollar staat gelijk aan een liquiditeitsschok. Stijgt de Amerikaanse munt veel verder, dan wordt het tricky. Vooral voor opkomende markten.

Jonathan Harris vindt in het huidige marktklimaat een thematische benadering om in bedrijfsobligaties te beleggen van groot belang. Hij denkt vooral aan alles wat verband houdt met de ecologische omslag, de vergrijzing van de bevolking, de automatisering van onze levens of de disruptie in de technologiesector.