Asset allocatie

‘Gezien de huidige waarderingen en de fase waarin de cyclus zich bevindt, is individuele analyse van beleggingen de belangrijkste bron van alpha,’ stelt Stefan Kreuzkamp, chief investment officer van Deutsche Asset Management in zijn jongste marktvisie.

Beleggers hebben torenhoge verwachtingen van president Narendra Modi van India. Na zijn verkiezing stuwden ze Indiase aandelen op tot ongekende hoogten, maar dit jaar maken ze een pas op de plaats.

NN Investment Partners (NN IP) heeft de blootstelling aan defensieve consumentenaandelen in haar Europese High Dividend-fondsen teruggebracht. Naast waarde, willen de fondsen meer exposure naar cyclische aandelen.

Verzekeraars. De een durft zijn handen er niet aan te branden en vergelijkt ze met hedgefondsen. De ander ziet juist kansen op een hoge beloning.

Het relatieve waarderingsverschil van Europese aandelen ten opzichte van Amerikaanse aandelen is sinds de Oekraïense crisis niet zo groot geweest. Een positieve uitkomst van het Brexit kan hierin verandering brengen.

Een Brexit zou een flinke dreun voor de Britse economie betekenen. Maar ook de overblijvende landen in de Europese Unie, en Nederland in het bijzonder, zullen er onder lijden. Tot een recessie in het Verenigd Koninkrijk zal het echter niet komen.

Hoewel institutionele beleggers nog altijd sterk overwogen zijn in defensieve sectoren, neemt de belangstelling onder met name Amerikaanse beleggers voor cyclische sectoren zienderogen toe.

Beleggers hebben zich gepositioneerd voor een onstuimige zomer, waarbij de allocatie naar Britse aandelen vanwege een mogelijke Brexit verder daalde.

Op het Eurovisie Songfestival zetten de landen uit Oost-Europa hun beste beentje voor. Beleggers houden een haat-liefde verhouding met de grillige Europese opkomende markten.

Het desinvesteren van belangen in fossiele brandstofbedrijven om iets te doen aan het klimaatprobleem, is volgens de topman van een van ‘s werelds grootste fondshuizen niet het juiste antwoord.