Asset allocatie

Deflatie is een nachtmerrie voor beleidsmakers, dus zullen ze voorlopig in ‘stimulansmodus’ blijven, stelt beleggingsstrateeg Jonathan Gibbs van Standard Life Investments.

De Federal Reserve neemt veel risico door zich bij het afbouwen van het opkoopprogramma te laten leiden door macro-economische cijfers. Houd in de obligatiemarkt - maar ook in de aandelenmarkten - daarom dit jaar rekening met veel meer beweeglijkheid dan in 2013.

Geen grote aanpassingen deze maand in de asset allocatie van fondshuizen. Wel wordt cash nu over het algemeen aantrekkelijk gevonden dan grondstoffen, en aandelen uit Azië (exclusief Japan) aantrekkelijk dan aandelen uit opkomende markten wereldwijd.

Russell Investments houdt rekening met een periode van bescheiden rendementen aangezien credit spreads kleiner zijn geworden, aandelenmarkten weinig opwaartse waarderingsruimte hebben en de rentes op wereldwijde obligaties kunnen stijgen.

De instroom in aandelen-ETP’s is in 2013 uitgekomen op een recordbedrag van 247,3 miljard dollar. Dit was meer dan in het vorige piekjaar 2008, toen de instroom voor het eerst de 200 miljard overtrof.

Vergeet Wall Street, focus op de opkomende markten. Dat is het advies van Kristoffer Stensrud, de veteraan onder de fondsmanagers en beheerder van het Skagen Kon-Tiki fund.

ING Investment Management verwacht dat de rotatie van kwalitatief hoogwaardige bedrijven met stabiele groei naar zogenoemde Europese waardeaandelen in 2014 zal doorzetten.

De economische groei zal in 2014 hoger liggen dan in 2013. ‘Minder bezuinigen, minder schuldreductie in de particuliere sector, minder spanningen in het financiële stelsel en lage inflatie scheppen samen een gunstiger groeiklimaat’, somt hoofdeconoom Han de Jong van ABN Amro op.

Fidelity Worldwide Investment heeft Japan afgelopen jaar in beleggingsportefeuilles overwogen en zal dat in 2014 blijven doen, zegt strateeg Trevor Greetham van het Amerikaanse fondshuis dinsdag in een commentaar in de Financial Times.

In een vijfjaars outlook getiteld ‘Expected returns 2014 - 2018’ stelt Robeco dat de rendementen op obligaties en aandelen de komende jaren achter zullen blijven bij de eigen lange termijn raming.