Asset allocatie

Net als afgelopen jaar blijft Theodoor Gilissen Bankiers (TGB) ook komende jaar voorlopig overwogen in Amerikaanse aandelen.

Aandelen hebben hun favorietenrol waargemaakt. Ze vormen dit jaar de enige asset class die een positief rendement heeft behaald.

Koersbewegingen van aandelen tijdens slechte beursdagen hebben voorspellende waarde voor de potentiële verliezen tijdens een krach. Bedrijfsomvang, handelsvolume en volatiliteit zijn de voornaamste indicatoren.

De beurs van Hong Kong wordt geleidelijk toegankelijk voor beleggers van het Chinese vasteland en dit zal een opwaardering betekenen, met name voor hier genoteerde kleine en middelgrote bedrijven.

Dit zegt Anthony Bolton van het fonds Fidelity China Special Situations dinsdag tijdens een presentatie in Londen. Bolton maakte in een vorig leven als manager van het Fidelity Special Situations Fund naam, omdat hij jaren achtereen de benchmark versloeg. 

Zo’n 60 procent van het fonds, met een omvang van ruim 510 miljoen pond sterling, is op dit moment belegd in bedrijven met een notering in Hong Kong tegen 20 procent op Chinese beurzen, als Shanghai en Shenzhen. De overige 20 procent zit in bedrijven met een notering in Amerika.

Beleggers zullen volgend jaar gericht blijven op aandelen, hierin worden ze vooral gesteund door duurzaam economisch herstel in de Verenigde Staten.

ING Bank overweegt in haar neutrale beleggingsportefeuille aandelen, terwijl men onderwogen is naar obligaties en alternatieve beleggingen. Ten aanzien van vastgoed en grondstoffen neemt de bank een neutrale positie in.

ABN AMRO MeesPierson heeft winst genomen op cyclische aandelen. De bank heeft de weging van deze aandelen teruggebracht naar neutraal.

Kempen & Co ziet de interesse in Europese small caps toenemen. De relatief aantrekkelijke waardering en de potentie om de winst op te voeren, maken small caps voor 2014 tot het meest aantrekkelijke segment binnen de bij Kempen toch al favoriete categorie Europese aandelen.

Ondanks een turbulent jaar voor opkomende markten, blijven institutionele beleggers en asset managers vertrouwen houden in de aantrekkelijkheid van deze regio’s. Dat blijkt uit een onderzoek van Morgan Stanley.

Het feit dat het rendement op aandelen en de positie waarin de economieën steeds meer lijken te zijn losgekoppeld is niet van gisteren, maar dateert van een periode ver voor de huidige crisis.