Beleggen

De dollar is een effectief wapen in de strijd tegen Rusland, maar het zorgt er wel voor dat de status van de reservemunt wordt ondermijnd. Door Rusland af te sluiten van het financiële systeem wordt de Russische economie hard geraakt, maar dat zien andere landen ook. Voor toenmalig premier Medvedev stond in 2014 het gebruik van de dollar als wapen gelijk aan een openlijke oorlogsverklaring.

Nu de eerste contouren zichtbaar zijn van de gevolgen van de oorlog in Oekraïne, heeft Rabobank gekozen voor ‘aanzienlijke accentverschuivingen’ binnen zowel de aandelen- als obligatieportefeuille. ‘Voor grote tactische wijzigingen is het nu te onzeker, maar bínnen de allocaties liggen mogelijkheden.’

De aankondiging van de Duitse bondskanselier Scholz dat hij 100 miljard euro vrijmaakt op de federale begroting voor versterking van de nationale en Europese defensie, heeft zijn effect niet gemist. Het Duitse aandeel Rheinmetall bereikte maandag bij opening 160 euro, tegen het 52-weeks gemiddelde van 76,28 euro. Ook ETF’s, gericht op defensie en ruimtevaart, hebben sinds de oorlog in Oekraïne de wind in de zeilen.

Nog meer vermogensbeheerders hebben dinsdag aangekondigd hun Ruslandfondsen op te schorten totdat de intrinsieke waarde (net asset value of NAV) weer accuraat kan worden vastgesteld, de liquiditeit verbetert en de afwikkeling weer betrouwbaar wordt. Op de lijst staan nu onder meer UBS, Pictet, JP Morgan AM, Liontrust, East Capital, Prosperity Capital en KBC.

Groeivertragingen in opkomende markten voorspellen niet veel goeds voor de activaklasse, maar zoals we weten is de ene markt de andere niet. In deze top-5 kijkt Thomas De fauw naar fondsen die zich toespitsen op kansen in Zuidoost-Azië.

De mondiale grondstoffenmarkten kijken met argusogen naar de oorlog die zich in Oekraïne afspeelt. Vooral de graanmarkt is bijzonder kwetsbaar, aangezien Rusland en Oekraïne samen goed zijn voor een aanzienlijk deel van de wereldproductie van tarwe en gerst. De tarweprijzen bereikten deze week al het hoogste punt in tien jaar.

De toekomst van beleggingsfondsen en ETF’s met activa in Rusland is gehuld in onzekerheid nu de onrust op de financiële markten van Rusland maandag aanhield. De Russische aandelenmarkten waren gesloten, terwijl vermogensbeheerders te maken kregen met verzoeken om informatie van hun financiële toezichthouders.

De inval in de Oekraïne is de eerste oorlog op het Europese continent waarin sociale media een grote rol spelen. De oorlog wordt weliswaar uitgevochten met tanks en helikopters, maar de uiteindelijke uitkomst wordt bepaald door de publieke opinie onder invloed van sociale media. Dat fenomeen is niet nieuw, ook in de reactie van overheden op de corona-pandemie speelde sociale media een grote rol.

De inval van Rusland bemoeilijkt de bestrijding van de inflatiedruk door centrale banken. Oplopende grondstoffenprijzen drukken op de inflatie in de VS en Europa. Ook de remmende effecten van het conflict op het economisch herstel nemen toe, maar ‘een stagflatiescenario lijkt vooralsnog prematuur’, zeggen beleggingsstrategen tegenover Fondsnieuws.

Beleggingsfondsen en ETF’s die beleggen in Rusland hebben ongekende verliezen geleden nadat president Poetin besloot Oekraïne binnen te vallen. Beheerders van fondsen die aan Rusland zijn blootgesteld, kijken nu ook nauwlettend naar mogelijke liquiditeitsproblemen als gevolg van uitstroom nu het Westen heeft besloten Rusland uit het internationale betalingsnetwerk Swift te verwijderen.