Beleggen

Ondanks dat markten er nu ontspannen bij liggen, is maar liefst vier op vijf institutionele beleggers is bezorgd. De beleggingsdoelstellingen op de middellange termijn staan op het spel.

Specialisten twisten over het vooruitzicht van een recessie en een mogelijk langdurige periode van stagflatie. Ondanks overeenstemming over de matige economische vooruitzichten, verschillen grote asset managers zoals BLI, Pictet en JP Morgan van mening over de toekomst. Voor beleggers worden bedrijfswinsten nu gezien als het volgende tussenstation.

De meeste researchstukken over inflatie richten zich op de periode vanaf 1950, na de Tweede Wereldoorlog, of vanaf de jaren ’80 nadat oud Fed-voorzitter Volcker de inflatie kapot maakte door een machtige serie renteverhogingen. 

Year to date presteren niet-duurzame sectoren zoals olie & gas, steenkool, bewapening en dergelijke beter dan duurzame sectoren. Voor BNP Paribas Fortis is dat echter geen argument om het geweer van schouder te veranderen. Maar let wel: rendement komt op de eerste plaats.

Eigenlijk zou dit zo’n beetje het moment moeten zijn dat de inflatie piekt. Inflatie is immers niets meer dan de prijsontwikkeling vergeleken met een jaar geleden. Als de prijzen toen laag waren, is het makkelijk vergelijken.

De meeste research-stukken over inflatie richten zich op de periode vanaf 1950, na de Tweede Wereldoorlog, of vanaf de jaren ’80 nadat oud Fed-voorzitter Volcker de inflatie kapot maakte door een machtige serie renteverhogingen. 

De kalmte deze week op de aandelen- en obligatiemarkten staat in schril contrast met de turbulentie van vorige maand. Beleggers lijken de oorlog in Oekraïne even te laten voor wat het is. Maar, waarschuwen specialisten, ‘het sentiment is wellicht te positief’.

Door de economische gevolgen van de Russische invasie in Oekraïne hadden zowel aandelen als obligaties een volatiel eerste kwartaal. Desalniettemin werden de gemaakte verliezen alweer snel terugverdiend.

Net toen het herstel was ingezet voor de auto-industrie, volgden met de oorlog en de opgelopen grondstoffenprijzen nieuwe klappen. De problemen bij toeleveranciers verergeren, de productiecapaciteit van autofabrikanten is flink teruggelopen. En dat is voelbaar bij beleggers.

Een groep van acht Nederlandse vermogensbeheerders roept in een gezamenlijke verklaring olie- en gasbedrijven op versneld actie te ondernemen om klimaatverandering tegen te gaan.

In de financiële wereld hebben veel beleggers niets tegen risico, zolang het maar geen geld kost. Om te voorkomen dat beleggers op het moment dat het geld gaat kosten de verkeerde besluiten nemen, wordt er vooraf een risicoprofiel opgesteld.

Op basis van dat profiel veronderstellen beleggers dat ze veilig zijn. Zo lang ze maar binnen de bandbreedtes blijven van dit vastgestelde profiel, kunnen er geen financiële ongelukken gebeuren, zo is de gedachte.