Beleggen

Nog meer vermogensbeheerders hebben dinsdag aangekondigd hun Ruslandfondsen op te schorten totdat de intrinsieke waarde (net asset value of NAV) weer accuraat kan worden vastgesteld, de liquiditeit verbetert en de afwikkeling weer betrouwbaar wordt. Op de lijst staan nu onder meer UBS, Pictet, JP Morgan AM, Liontrust, East Capital, Prosperity Capital en KBC.

Groeivertragingen in opkomende markten voorspellen niet veel goeds voor de activaklasse, maar zoals we weten is de ene markt de andere niet. In deze top-5 kijkt Thomas De fauw naar fondsen die zich toespitsen op kansen in Zuidoost-Azië.

De mondiale grondstoffenmarkten kijken met argusogen naar de oorlog die zich in Oekraïne afspeelt. Vooral de graanmarkt is bijzonder kwetsbaar, aangezien Rusland en Oekraïne samen goed zijn voor een aanzienlijk deel van de wereldproductie van tarwe en gerst. De tarweprijzen bereikten deze week al het hoogste punt in tien jaar.

De inval in de Oekraïne is de eerste oorlog op het Europese continent waarin sociale media een grote rol spelen. De oorlog wordt weliswaar uitgevochten met tanks en helikopters, maar de uiteindelijke uitkomst wordt bepaald door de publieke opinie onder invloed van sociale media. Dat fenomeen is niet nieuw, ook in de reactie van overheden op de corona-pandemie speelde sociale media een grote rol.

De toekomst van beleggingsfondsen en ETF’s met activa in Rusland is gehuld in onzekerheid nu de onrust op de financiële markten van Rusland maandag aanhield. De Russische aandelenmarkten waren gesloten, terwijl vermogensbeheerders te maken kregen met verzoeken om informatie van hun financiële toezichthouders.

De inval van Rusland bemoeilijkt de bestrijding van de inflatiedruk door centrale banken. Oplopende grondstoffenprijzen drukken op de inflatie in de VS en Europa. Ook de remmende effecten van het conflict op het economisch herstel nemen toe, maar ‘een stagflatiescenario lijkt vooralsnog prematuur’, zeggen beleggingsstrategen tegenover Fondsnieuws.

Beleggingsfondsen en ETF’s die beleggen in Rusland hebben ongekende verliezen geleden nadat president Poetin besloot Oekraïne binnen te vallen. Beheerders van fondsen die aan Rusland zijn blootgesteld, kijken nu ook nauwlettend naar mogelijke liquiditeitsproblemen als gevolg van uitstroom nu het Westen heeft besloten Rusland uit het internationale betalingsnetwerk Swift te verwijderen.

De ene vermogensbeheerder blijft, zoals bij beleid vastgesteld, op de handen zitten. De ander stelt dat juist dit de momenten zijn waarop een actieve houding zich kan uitbetalen. Gemene deler: allen ontvangen telefoontjes van klanten.

‘Een enge onberekenbare man’ en ‘een seniele gek’ wordt Vladimir Poetin aan de toog wel genoemd, maar niets is minder waar, stelt het gerenommeerde onderzoeksbureau GaveKal. Zijn televisietoespraak van maandag ‘kwam over als een samenhangend, logisch betoog dat met een bijna mathematische helderheid voortbouwde op de axiomatische uitgangspunten van de geschiedenis’.

Financiële markten kunnen weinig met geopolitieke ontwikkelingen, zoals nu in Oekraïne. Na de aanvankelijke schok stabiliseren de markten doorgaans. Maar wat als de Russische aanval op de soevereiniteit van Oekraïne slechts het voorspel is voor wat de echte agenda van de Russische-Chinese alliantie is: omverwerping van de Amerikaanse (dollar-)hegemonie?