Beleggen

De bedrijfsvooruitzichten voor volgend jaar worden gekenmerkt door bezorgdheid over de inflatie. Gaat het nu om een tijdelijk verschijnsel dat verband houdt met problemen in de toeleveringsketen? Of is het blijvend? Volgens de Amerikaanse econoom Robert Reich (foto) is het echte probleem een kwestie van falende regelgeving op het gebied van het mededingingsrecht.

De prestaties van Japanse aandelen blijven dit jaar ver achter bij die van wereldwijde aandelen. De wijziging in het politiek leiderschap van het land is daar mede debet aan, aangezien het beleid van hervormingen dat werd ingezet onder voormalig premier Abe weliswaar zal worden voortgezet, maar waarschijnlijk in een lager tempo dan waarop werd gehoopt. Dit heeft vooral invloed gehad op de prestaties van aandelen van kleinere ondernemingen.

De recente cijfers over de ontwikkeling van de inflatie in de VS bieden nog weinig voor verbeelding. Het algemene peil van de consumptieprijzen laat met een toename van 0,8% op maandbasis zelfs de grootste opsprong in bijna 40 jaar optekenen. 

Toch gaven de aandelenbeurzen en obligatiemarkten initieel geen krimp, integendeel: Er werd zelfs enigszins opgelucht gereageerd op dit nieuws, zelfs ondanks het feit dat “slechts” met een toename van 0,73 procent rekening werd gehouden.

‘Het feit dat de overheid soms achterblijft en financiële instellingen sneller gaan, en dat ook moeten vanuit de toezichthouders, daar zie ik een risico in. Want waar is dan het grotere plan van de overheid om de klimaattransitie op een inclusieve manier te laten verlopen? Dat grotere plan, daar kijk ik erg naar uit.’

Het risicovrije rendement is een ijkpunt voor beleggingsbeslissingen. Het zorgt ervoor dat het rendement boven op het risicovrije rendement kan worden afgewogen tegen de risico’s die een belegger loopt. Dit idee van een risicovrij rendement is ook een fundamenteel onderdeel van het Black-Scholes-model en Modern Portfolio Theory (MPT). Het is de benchmark waarboven activa met risico moeten presteren.

De bedrijfsvooruitzichten voor volgend jaar worden gekenmerkt door bezorgdheid over de inflatie. Gaat het nu om een tijdelijk verschijnsel dat verband houdt met problemen in de toeleveringsketen? Of is het blijvend? Volgens de Amerikaanse econoom Robert Reich (foto) is het echte probleem een kwestie van falende regelgeving op het gebied van het mededingingsrecht.

Na de weinig opbeurende uitkomst van de VN-klimaatconferentie COP26 in Glasgow, krijgen zij die zich zorgen maken om de toekomst van Moeder Aarde een nieuwe tegenvaller te verwerken: het stemgedrag van ‘s werelds grootste asset managers valt op aandeelhoudersvergaderingen bitter tegen. Ondertussen ligt de gevreesde temperatuurstijging van meer dan 2 graden wél op koers.

Bladerend door alle voorspellingen voor komend jaar, viel mij op dat bijna niemand China durft aan te zetten. Totdat ik recent de outlook van JP Morgan onder ogen kreeg met de aansprekende kop ‘Buy everything in China’. Dinsdag volgde Goldman die stelt dat alle risico’s in China nu wel verdisconteerd zijn.

In de financiële en innovatiesector wordt regelmatig een sleutelrol toegedicht aan blockchain als het gaat om de toekomst van de financiële sector. Toch zijn er net zo goed kenners die zeggen dat blockchain een slechte keuze is voor dit soort toepassingen. ‘99,9 procent van de toepassingen zal mislukken.’

Jaarlijks zien duizenden nieuwe beleggingsfondsen het levenslicht. Een pakkende naam, een fraaie website en een gelikte factsheet prijzen een nieuwe, ogenschijnlijk goed doordachte beleggingsstrategie aan die beleggers een unieke kans biedt om in te spelen op actuele beleggingsthema’s, gebruikmakend van de bewezen expertise van fondshuizen.

Hoe kansrijk nieuwe beleggingsfondsen ook worden gepresenteerd, vele overleven de tand des tijds niet.