Beleggen

De verschillen tussen aandelen en obligaties vervagen, nu de economische cyclus en de beleggingscyclus op hun einde lopen. Opassen geblazen voor beleggers in beide beleggingscategorieën.

Geeft de onzekerheid over de economische gevolgen van het coronavirus aanleiding om aandelen te verkopen of niet? Ja, zeggen de analisten van JP Morgan, want neem het zekere voor het onzekere. Nee, oordeelt Robeco, voor zo’n drastisch besluit is het nog te vroeg.

In het Nederlandse zelfstandige vermogensbeheer wordt meer en meer gebruik gemaakt van hybride bedrijfsmodellen, waarbij de licentie en de beheerstructuur wordt geleverd door de vermogensbeheerder, en financieel adviseurs zich laagdrempelig aan kunnen sluiten.

De aandacht voor niet-financiële risico’s neemt toe onder fondsselecteurs. Vanwege de strengere eisen die de toezichthouder stelt aan pensioenfondsbestuurders, moeten selecteurs de fondsmanagers op meer vlakken doorlichten dan voorheen.

Europese value aandelenfondsen behaalden in 2019 een gemiddeld totaalrendement van 20,75 procent. Hoewel deze prestatie in absolute zin voortreffelijk is, geeft het geen reden voor een jubelstemming onder waardebeleggers. In een markt waarin dure aandelen alleen maar duurder werden en goedkope aandelen goedkoper, bleven waardeaandelen wederom fors achter bij groeiaandelen. Hetzelfde gold voor 2018 en 2017. Over de afgelopen drie jaar gemeten bedraagt het geannualiseerde rendement van de MSCI Europe Value index 4,6 procent, ruim de helft minder dan voor de MSCI Europe Growth index.

Rabobank heeft de beweging richting de eerder aangekondigde mandaatstructuur aangegrepen om een nieuw duurzaam beleid te implementeren. Managers van te selecteren fondsen moeten voortaan binnen de duurzame kaders van Rabobank opereren. Waarbij partijen die veel investeren in ESG-data en tools een streepje voor hebben.

Passieve beleggingsoplossingen bieden voldoende flexibiliteit voor duurzame beleggers. Bovendien zorgt de focus op kostentransparantie voor aanhoudende groei van het passief belegd vermogen van Nederlandse pensioenfondsen.

Het Coronavirus heeft de beurzen in zijn greep. Het zijn vooral sectoren die gevoelig zijn voor ontwikkelingen op de wereldmarkt, alsook in China zelf, die de afgelopen handelsweek hard omlaag gestuiterd zijn, zo blijkt uit een sectoroverzicht van de S&P 500.

Vier asset managers hebben de handen ineengeslagen om een innovatieve tool te ontwikkelen die de impact meet van beleggingen op de biodiversiteit in de wereld. De partijen - Axa Investment Management, Paribas Asset Management, Sycomore AM en Mirova - denken dat er een groeiende belangstelling is voor kwantitatieve indicatoren.

Meer dan 24 procent netto rendement haalden Nederlandse vermogensbeheerders in 2019 gemiddeld met hun offensieve portefeuilles. Ook defensieve portefeuilles deden het ondanks de lage rente netjes, met ruim 7 procent rendement. Toch kregen verschillende beleggers in het vierde kwartaal hoogtevrees.