Beleggen

Beleggers in private markten moeten het volgend jaar hebben van bedrijven in het middensegment die een lage schuldenlast hebben en zich lenen voor operationele verbetering. Financial engeneering en gokken op oplopende waarderingen gaan de komende tijd niet de gewenste rendementen opleveren.

Tim Nijsmans heeft geen tijd om in zijn hangmat te liggen. De onafhankelijke financiële adviseur schreef een bestseller over beleggen en dat is goed voor de business. Hij vertelt hoe hij als fondsbeheerder bij een private bank zijn geloof verloor in actief beheer, om vervolgens als een koppigaard tegen de stroom in te gaan.

‘De bevestiging dat de centrale banken niet per se het laatste basispunt in de inflatie willen aanpakken, lijkt mij de belangrijkste beslissing van 2024’, zegt Wim Vermeir, chief investment officer van AG Insurance.

De vastrentende markten komen uit het slop, aangemoedigd door het vooruitzicht op een dalende rente op de middellange termijn. Ondanks aanhoudende macro-economische uitdagingen zou er volgens sommigen een nieuw gouden tijdperk voor obligaties kunnen aanbreken. Strategen en portfoliomanagers onderstrepen allemaal de noodzaak om kieskeurig te zijn.

Het oeverloze gedebatteer over de rente mag misschien wat overdadig overkomen, zo erkent hoofdstrateeg Kristina Hooper van Invesco, ‘maar vroeger moesten beleggers nog raden wat er met de rente ging gebeuren door te kijken naar de dikte van Alan Greenspan’s aktetas’.

De dominantie van de Magnificent Seven zal in 2024 afnemen, met als gevolg dat de aandelenmarkten komend jaar breder geöriënteerd zullen zijn. Dat verwachten aandelenexperts. ‘Het zijn er volgend jaar geen zeven meer.’ Op andere thema’s zijn de meningen verdeeld.

De dominantie van de Magnificent Seven zal in 2024 afnemen, met als gevolg dat de aandelenmarkten komend jaar breder geöriënteerd zullen zijn. Dat verwachten aandelenexperts. ‘Het zijn er volgend jaar geen zeven meer.’ Op andere thema’s zijn de meningen verdeeld.

Goldman Sachs Asset Management wil met meer engagement bedrijven, instellingen en overheden aanzetten tot betere duurzaamheidsrapportages. ‘Met name aan de vastrentende kant is nog veel te verbeteren wat betreft datakwaliteit en informatieverstrekking’, aldus Edith Siermann, cio van Goldman Sachs Asset Management b.v..

Ondanks economische fragmentatie, geopolitieke spanningen en inflatiedruk is er bij de cio’s van Europa’s drie grootste vermogensbeheerders toch ruimte voor voorzichtig optimisme over 2024.

Chinese aandelen hebben aan belang gewonnen voor beleggers, met name degene die in opkomende landen beleggen. Zorgen over beleggen in China nemen echter toe en dat heeft zijn weerslag gehad op de prestaties van Chinese aandelen. Beleggers lijken in toenemende mate een voorzichtere houding aan te nemen. Inmiddels verschijnen er producten op de markt die het land expliciet uitsluiten terwijl sommige actieve beleggers bewust kiezen voor een forse onderweging van China in de portefeuille.