Beleggen

De vastrentende markten komen uit het slop, aangemoedigd door het vooruitzicht op een dalende rente op de middellange termijn. Ondanks aanhoudende macro-economische uitdagingen zou er volgens sommigen een nieuw gouden tijdperk voor obligaties kunnen aanbreken. Strategen en portfoliomanagers onderstrepen allemaal de noodzaak om kieskeurig te zijn.

Het oeverloze gedebatteer over de rente mag misschien wat overdadig overkomen, zo erkent hoofdstrateeg Kristina Hooper van Invesco, ‘maar vroeger moesten beleggers nog raden wat er met de rente ging gebeuren door te kijken naar de dikte van Alan Greenspan’s aktetas’.

De dominantie van de Magnificent Seven zal in 2024 afnemen, met als gevolg dat de aandelenmarkten komend jaar breder geöriënteerd zullen zijn. Dat verwachten aandelenexperts. ‘Het zijn er volgend jaar geen zeven meer.’ Op andere thema’s zijn de meningen verdeeld.

De dominantie van de Magnificent Seven zal in 2024 afnemen, met als gevolg dat de aandelenmarkten komend jaar breder geöriënteerd zullen zijn. Dat verwachten aandelenexperts. ‘Het zijn er volgend jaar geen zeven meer.’ Op andere thema’s zijn de meningen verdeeld.

Goldman Sachs Asset Management wil met meer engagement bedrijven, instellingen en overheden aanzetten tot betere duurzaamheidsrapportages. ‘Met name aan de vastrentende kant is nog veel te verbeteren wat betreft datakwaliteit en informatieverstrekking’, aldus Edith Siermann, cio van Goldman Sachs Asset Management b.v..

Ondanks economische fragmentatie, geopolitieke spanningen en inflatiedruk is er bij de cio’s van Europa’s drie grootste vermogensbeheerders toch ruimte voor voorzichtig optimisme over 2024.

Chinese aandelen hebben aan belang gewonnen voor beleggers, met name degene die in opkomende landen beleggen. Zorgen over beleggen in China nemen echter toe en dat heeft zijn weerslag gehad op de prestaties van Chinese aandelen. Beleggers lijken in toenemende mate een voorzichtere houding aan te nemen. Inmiddels verschijnen er producten op de markt die het land expliciet uitsluiten terwijl sommige actieve beleggers bewust kiezen voor een forse onderweging van China in de portefeuille.

‘Holdings outperformen gemiddeld de brede markt. We onderzochten of dit kwam door talent of geluk. Zo ontdekten we welke factoren bepalend zijn bij dat succes’, zegt Joren Van Aken, analist bij Degroof Petercam.  

‘Aantrekkelijke waarderingen, solide groei en kansen die voortvloeien uit de stabiliserende rentetarieven maken van de energietransitie veelbelovend investeringsterrein’, schetst Maud Reinalter, chief investment officer bij Belfius Asset Management.

Ondanks economische fragmentatie, geopolitieke spanningen en inflatiedruk is er bij de cio’s van Europa’s drie grootste vermogensbeheerders toch ruimte voor voorzichtig optimisme over 2024.

De eindjaarspresentaties van Amundi, DWS en Schroders maken duidelijk dat de traditionele multi-asset portefeuille, met een 60/40 obligatie-aandelenallocatie, nieuw enthousiasme opwekt. Opkomende markten zouden ook kansen bieden. Van de drie komt Schroders als meest voorzichtige naar voren.