Beleggen

De grote interesse van beleggers voor aandelen uit opkomende markten lijkt af te zwakken. In het derde kwartaal hebben beleggers per saldo geld onttrokken uit EM-fondsen, ondanks de outperformance ten opzichte van ontwikkelde landen. De rendementsvooruitzichten zien er intussen rooskleurig uit.

De kans op een escalatie van het conflict tussen Israël en Hamas ondermijnt de interesse voor staatsobligaties van de Verenigde Staten als veilige haven. 

Geopolitieke spanningen resulteren doorgaans in korte termijn bewegingen op de markt richting veiligere activa, zoals cash en Amerikaanse staatsobligaties. Toch steeg op woensdag het rendement op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties met 0,07 procentpunten tot 4,9 procent, het hoogste niveau sinds 2007. Het rendement op de 30-jaars variant steeg tot 5 procent. 

Vermogensbeheerders zien dat een ruime meerderheid van de klanten flinke vertraging oploopt in het realiseren van beleggingsdoelen als gevolg van de recente volatiliteit op de beurzen. Dit blijkt uit een studie van Ortec Finance onder vermogensbeheerders en financieel adviseurs, die gezamenlijk zo’n 750 miljard dollar beheren.

State Street voorziet een aanzienlijke groei van de actieve ETF-markt in Europa. Een verdubbeling ten opzichte van de huidige marktomvang van 30 miljard euro sluit Ciaran Fitzpatrick, topman van de ETF-divisie van State Street in Europa, niet uit. ‘Er liggen enorm veel kansen voor deze markt.’

Senior loans zijn op dit moment de best renderende obligaties, en trackers die het product volgen, zien de instroom pieken. Toch worden de leningen in Nederland vreemd genoeg niet actief aangeboden, zegt Pieter Laan, hoofd externe managerselectie bij IBS Capital Allies. 

‘Zowel bij ETF-uitgevers als beleggers zijn er indicaties van een verzadiging van de markt. Fixed income is helemaal terug van weggeweest en ook ESG blijft een belangrijke trend’, aldus Jolien Brouwer, ETF sales manager bij Invesco.

Afgelopen vrijdag stond er een mooi interview met Klaas Knot in het FD, opgetekend door Marcel de Boer en Marijn Jongsma. Daarin valt het ’S-woord’. Knot zegt dat de Europese economie te maken heeft met stagflatie, de combinatie van een stagnerende conjunctuur en een hoge inflatie. We bewaren slechte herinneringen aan de stagflatie van zo’n 50 jaar geleden, dus je zou denken dat Knot in mineur is.

Vastgoed is de favoriete beleggingscategorie van topsporters, met name voetballers. Reguliere vermogensbeheerders doen hun best deze categorie klanten tot diversifiëren aan te zetten, maar sporters lopen daar de deur niet plat. Ze vertrouwen vooral op hun contacten in de sportwereld als het gaat om hun financiële toekomst.

Ondanks de positieve signalen die duiden op een afnemende inflatie, hield het rentespook financiële markten in zijn greep. Zowel de ECB als de Fed zetten nieuwe stappen waarmee de centrale banken hun beleidsrentes naar niveaus opkrikten die lang niet zijn gezien, of in het geval van de ECB recordniveaus bereikten.

Fondshuizen sluiten recordaantallen Europese ESG-fondsen. Volgens universitair hoofddocent Anne Lafarre weegt het voordeel van hogere fee’s niet meer op tegen de risico’s van foute duurzaamheidclaims.

Met 51 sluitingen van Europese fondsen met een ESG-kenmerk in het tweede kwartaal werd een nieuw record gebroken. Het netto kwartaalsurplus van slechts 32 nieuwe ESG-fondsen (51 sluitingen en 83 lanceringen) staat in schril contrast met voorgaande jaren.