Beleggen

Beleggers blijven moeite hebben met het inschatten van het kredietrisico en het verloop van rentetarieven.

Het effectieve rendement op de ICE BofA US en Euro High yield indexen bedroeg eind vorige maand respectievelijk 8,3% en 7,2%. Hoewel deze niveaus vanuit historisch perspectief zeker in Europa attractief lijken, moet een vergelijking gemaakt worden met het rendement op bedrijfsobligaties van hogere kredietkwaliteit en de risicovrije rente. Daarbij maken beleggers traditioneel gebruik van spreads.

De Europese Centrale Bank en het hoogste verzekeringsorgaan van de EU hebben gewaarschuwd dat bedrijven en huishoudens onvoldoende verzekerd zijn tegen klimaatgerelateerde rampen, waardoor het risico van financiële instabiliteit en economische crises toeneemt.

De Europese Unie wil de Green Deal financieren met meer duurzame beleggingsproducten. Wet- en regelgeving moet uniformiteit en transparantie stimuleren, waardoor beleggers sneller groen gaan investeren. De vraag is welke rol de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) gaat spelen.

Voor opkomende landen aandelenfondsen is het jaar 2023 begonnen zoals de meeste kalenderjaren het afgelopen decennium eindigden, namelijk met een underperformance in vergelijking met ontwikkelde markten. Ondanks die welhaast structurele underperformance blijven beleggers aanhoudend optimistisch.

Fondshuizen herkennen de kritiek van banken op biodiversiteitsfondsen, maar hekelen de argumenten over een gebrek aan data en schijnliquiditeit. Volgens hen is het een excuus om maar niet te “hoeven” handelen. 

‘Men blijft op het hekje zitten. Dat is een keuze, maar wél een met gevolgen: dat de biodiversiteit achteruit blijft gaan.’ Aan het woord is hoofd portfoliomanagement Stephan Langen (foto) van ASN Impact Investors. 

Beursgenoteerde bedrijven moeten met ingang van 2025 voldoen aan aangescherpte transparantieregels voor de duurzaamheidsinformatie (ESG) in het jaarverslag. Uit onderzoek van de AFM blijkt dat er nog veel stappen moeten worden gezet  om te kunnen voldoen aan de eisen die de zogeheten Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) stelt.

Volgens aandelenbeleggers nadert de Federal Reserve het einde van haar agressieve verkrappingscyclus. De markt prijst alvast een optimistische zachte landing in. Let wel, een eventuele misrekening “ain’t pretty”.

Aandelenbeleggers lijken een stabiele economische omgeving te verwachten met matige groei en lage inflatie, oftewel een “Goldilocks-scenario” of “zachte landing”.

Na een correctie van vastrentende waarden uit opkomende markten vorig jaar is de activaklasse 2023 beter aangevangen.