Beleggen

Meer economische groei zorgt voor meer bevolkingsgroei, stelt Thomas Malthus. De demograaf en predikant was van mening dat  de voedselproductie lineair is en de bevolkingsgroei exponentieel en zijn als zodanig de grenzen aan de groei. Een overbevolkte samenleving leidt tot hongersnoden. Epidemieën en oorlogen waren volgens Malthus onvoldoende om de groeiende bevolking in toom te houden.

ABN en Rabobank hebben besloten tot meer defensieve accenten in hun klantportefeuilles. Zo heeft Rabo de blootstelling aan Duitse aandelen in de beheerportefeuilles verlaagd en de exposure naar Amerikaanse aandelen verhoogd. Aanleiding is de aanhoudend hoge druk op de energieprijzen en het toegenomen risico op een recessie in Europa.

Daar waar de meeste activaklassen dit jaar dubbelcijferige verliezen optekenen is er een hoek van de markt die zich kranig staande houdt: Europese emissierechten. Wereldwijde ETF aanbieder KraneShares staat year to date op +0,26 procent. ‘Deze markt ziet er ook de komende 10 jaar nog zéér comfortabel uit’.

In deze marktcorrectie bieden maar weinig activaklassen bescherming, maar beleggers die kozen voor obligaties met kortere looptijden konden de verliezen nog enigszins beperken. 

Sterk oplopende inflatie, stijgende rentes, een stijgende dollar en een wereldwijd vertragende groei zijn allemaal niet goed voor opkomende markten. Daarbovenop komt nog het zero-Covid-beleid in China en de Russische inval in de Oekraïne. Toch presteren aandelen in opkomende markten dit jaar beter dan ontwikkelde markten.

De toezichthouder, de FSMA, bindt de strijd aan met closet indexers of indexknuffelaars. Dat zijn actief beheerde fondsen die te dicht bij hun benchmark blijven en zo te weinig toegevoegde waarde binden.

Dat blijkt uit een mededeling van de toezichthouder.

De Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) heeft een totaal nieuwe methodologie ontwikkeld om eventuele Closet Indexers op de markt van de Belgische openbare fondsen op te sporen.

Met een sterke dollar en verkrappende centrale banken door aanhoudende inflatie, zouden opkomende markten in de hoek moeten zitten waar de hardste klappen vallen. Maar, zo stellen specialisten, dit keer is het anders. ‘De Amerikaanse dollar is al lang niet meer zo relevant voor opkomende markten.’

De centrale bank van Japan gaf vorige week aan dat het monetaire beleid voorlopig niet wordt aangepast. Het Japanse onconventionele monetaire beleid verschilt van het onconventionele beleid zoals we dat bij de ECB en de Federal Reserve hebben gezien.

Daar ging het in de vorm van kwantitatieve verruiming, diverse pakketten waarbij de centrale bank zich meestal van tevoren vastlegde op de hoeveelheid op te kopen obligaties. De Japanse centrale bank legt zich niet vast op de hoeveelheid, maar op de prijs.

De aanval van Rusland op Oekraïne op 24 februari van dit jaar is een ‘keerpunt en een mijlpaal’ in de Europese geschiedenis. ‘De impact ervan is enorm. Geen enkel beleidsterrein blijft buiten schot.’ Dat zei Steven Van Hecke, hoogleraar internationale betrekkingen aan de KU Leuven gisteren tijdens de Portfolio Day van Investment Officer in Brussel. 

Stel je je kantoor voor als een fabriek. Een fabriek die beslissingen produceert. Beslissingen over leiderschap. Investeringsbeslissingen. Beslissingen over mensen. Allemaal menselijke beslissingen. Volgens Nobelprijswinnaar voor de Economie Daniel Kahneman, zijn al deze beslissingen bevooroordeeld en onnauwkeurig.  ‘Als mensen betere beslissingen zouden nemen, zou de wereld een betere plek zijn.’