Beleggen

De Amerikaanse centrale bank doet iets anders dan wat ze zegt dat ze doet. Afgelopen week verklaarde Powell in een toelichting op de bijeenkomst van het FOMC dat ‘het comité geen recessie probeert te veroorzaken’. Toch is het duidelijk dat de Fed een recessie direct koppelt aan lagere inflatierisico’s en dat de Fed wel de inflatie wil bestrijden.

Volgens Franklin Templeton, een van de tien grootste vermogensbeheerders ter wereld, moeten beleggers hun portefeuilles aanpassen om het nieuwe renteklimaat te trotseren, in ieder geval op de korte termijn. Later dit jaar zal het monetaire beleid evenwichtiger zal worden, aldus de investment outlook van de Amerikaanse vermogensbeheerder.

De versnelde terugval van de aandelenkoersen in de VS vertaalde de plotse, sterke toename op een driedubbele opsprong van de Amerikaanse beleidsrente waarbij men, met een reuzensprong van 75 basispunten, de oplopende inflatiecijfers de pas wil afsnijden. Dat de Amerikaanse centrale bank deze grote stap ook effectief zal zeten, werd intussen bevestigd na de FOMC-vergadering van 15 juni.

Zoals we voorspelden in het jaaroverzicht in december is ‘inflatie’ een van de belangrijkste thema’s van 2022. In Mei steeg de consumentenprijsindex met bijna 9 procent, een vervolg van de voorgaande maanden met gelijkaardige stijging.

De Amerikaanse inflatiecijfers voor Mei breiden  vrijdag een verlengstuk aan de marktbewegingen die donderdag volgden na de ECB-vergadering. Inflatieperikelen laat de ECB- en FED-rentemotor namelijk op volle toeren draaien.

De Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) publiceert een driemaandelijks overzicht van de Belgische openbare ICB’s, waaruit blijkt dat het beheerde vermogen is afgenomen. 

In 2021 bereikte het totale nettoactief van de Belgische openbare ICB’s een recordhoogte van meer dan 212 miljard euro. Die ongeziene groei was toe te schrijven aan het positieve rendement van de activa in portefeuille, maar ook door het feit dat er veel vers geld naar de fondsen vloeide.

Het is niet moeilijk om het huidige tijdperk te vergelijken met de jaren zeventig van de vorige eeuw. Een energiecrisis, een hete oorlog, een koude oorlog, aanhoudende inflatie, stijgende rentetarieven, stijgende huizenprijzen. Zelfs Abba treedt weer op, zij het als hologram. Voor beleggers zou een herhaling van de jaren zeventig een grondige heroverweging vereisen.

In het najaar van 1997 daalde zowel in Nederland als in de Verenigde Staten de tienjaarsrente richting de 5 procent. Aanleiding was de Aziëcrisis die er wereldwijd voor zorgde dat koersen daalden. Dalende rentes en dalende aandelenkoersen vormden toen een bijzondere combinatie.

De Amerikaanse centrale bank kondigde woensdagavond aan de referentierente met 75 basispunten te verhogen om de stijgende inflatie te dempen. Eerder deze week lekte de Fed al haar plannen voor deze renteverhoging.

‘Het is duidelijk dat deze renteverhoging met 75 basispunten een ongewoon grote stijging is. We verwachten niet dat deze stappen gebruikelijk zullen worden’, zei Fed-president Jerome Powell tijdens de presentatie na het rentebesluit.

Na een spoedvergadering van de raad van bestuur heeft de Europese Centrale Bank woensdag verklaard dat zij versneld een nieuw instrument gaat creëren om de renteverschillen tussen eurolanden niet uit de hand te laten lopen. Tegelijkertijd werd woensdagavond door de Federal Reserve bekend gemaakt dat zij de basisrente verhoogt met 0,75 procent - de grooste rentestap in 28 jaar. 

Vraag drie doorgewinterde beleggers naar hun antwoord op de rake klappen die alle beleggingscategorieën krijgen door de oplopende rente en angst voor een recessie, en je boodschappenlijst is divers. Grondstoffen, groei-aandelen worden genoemd, terwijl anderen het ‘te onzeker vinden’ om daar uitspraken over te doen.