Opinie

Deze eeuw hebben beleggers geprofiteerd van een negatieve correlatie tussen aandelen en obligaties. Daardoor daalde het risico van een gemengde portefeuille en werden verliezen beperkt, uiteraard tot het moment dat de rente op nul stond. Toen werden obligaties opeens een beleggingscategorie met uitsluitend risico, maar zonder rendement.

De correlatie tussen aandelen en obligaties is niet stabiel. Deze eeuw profiteerde beleggers eerst van een negatieve correlatie tussen die twee beleggingscategorieën, maar vervolgens werd alles anders. Zitten we nu in een periode van positieve of van negatieve correlatie?

Het grootste gedeelte van de Amerikaanse bedrijven publiceerde intussen hun bedrijfsresultaten over het (gevreesde) 3de kwartaal van 2023. In meer dan 80% (!) van de gevallen wisten de ondernemingen uit de S&P-index de initiële resultaatsverwachtingen te overtroeven en dit gemiddeld met liefst 7,1%. 

De Amerikaanse inflatiecijfers voor oktober duwden de S&P 500 vorige week eensklaps zo’n 2 procent omhoog en die winst werd de rest van de week vastgehouden. De gedachte van marktparticipanten is kennelijk dat de inflatie weliswaar nog boven de doelstelling van de Fed ligt, maar dat de overwinning op het inflatiemonster desondanks gevierd kan worden.

Laat ik vooropstellen dat ik ook denk dat de Federal Reserve de rente niet nog een laatste keer gaat verhogen. Maar die verwachting volledig aan de laatste inflatiecijfers ophangen gaat te ver. Zo geweldig waren die nu namelijk ook weer niet.

De Tweede Kamer verkiezingen zijn in aantocht. Het CPB heeft weer een doorrekening gemaakt van de verkiezingsprogramma’s, althans van de programma’s die daarvoor aangeleverd werden. Er is echt wat te kiezen, was de conclusie van het CPB. En ja, je ziet wel enige verschillen in de in- en output van de verschillende politieke partijen. Maar dramatisch is het allemaal niet. Ik denk niet dat er een grote verontrusting van uitgaat voor de gemiddelde Nederlander.

Laat ik vooropstellen dat ik ook denk dat de Federal Reserve de rente niet nog een laatste keer gaat verhogen. Maar die verwachting volledig aan de laatste inflatiecijfers ophangen gaat te ver. Zo geweldig waren die nu namelijk ook weer niet.

Dit jaar deed de rechter een aanzienlijk aantal uitspraken die belangwekkend zijn voor de beleggingssector. Wij maakten uit alle uitspraken een selectie, die we hier kort toelichten en voorzien van tips voor de praktijk. 

Er zijn nog altijd te veel mensen in de financiële wereld die niet begrijpen wat risico is. Als daar ‘groupthink’ bijkomt, met carrièrerisico’s en reputatierisico’s als bijvangst, blijkt veilig beleggen helemaal niet zo veilig.

Er zijn nog altijd te veel mensen in de financiële wereld die niet begrijpen wat risico is. Als daar ‘groupthink’ bijkomt, met carrièrerisico’s en reputatierisico’s als bijvangst, blijkt veilig beleggen helemaal niet zo veilig.