Opinie

Op het moment van schrijven blijkt uit de marktverwachtingen dat er een kans van ongeveer 40 procent bestaat op een volgende renteverhoging door de Federal Reserve. Dat is opmerkelijk, aangezien deze kans slechts twee weken geleden vrijwel nihil was. Sterker nog, er is momenteel zelfs weer een klein kansje op twee renteverhogingen, aldus de markten.

De bedrijfsresultaten over het eerste kwartaal vielen mee. Maar liefst 78 procent van de bedrijven uit de S&P kwam met beter dan verwachte resultaten. Nu lag de lat over het eerste kwartaal ook niet zo hoog, maar daar staat tegenover dat veel beleggers voor dit jaar nog altijd een winstkrimp vrezen. Het lijkt er echter op dat de operationele winst in de Verenigde Staen in het vierde kwartaal van vorig jaar is gebodemd, nu de winstverwachtingen weer naar boven worden bijgesteld.

Een van de elementen dat Bitcoinbeleggers aanhalen, is de prestaties van de cryptomunt wanneer de beurs het slecht doet. Deze munten worden dan vaak omschreven als een “flight-to-safety”-belegging: een activa die stijgt in waarde, wanneer de rest van de portefeuille naar beneden gaat. Is dit werkelijk zo?

Er bestaan geringe verschillen tussen de belangrijkste centrale banken, zoals de ECB en de Fed, wat betreft institutionele opzet, relatie met de politiek, instrumentarium en zelfs doelstelling. De overeenkomsten zijn echter groter en, afgezien van timing verschilt het beleid van beide dan ook doorgaans niet veel. 

In het derde deel van de door Francis Ford Coppola’s geregisseerde Godfather trilogie, wordt Vincenzo Mancini door Michael Corleone gevraagd om hem strategisch te verraden aan een van Italië ’s machtigste onderwereld figuren, Don Lucchesi. Vincenzo is een gangster en heeft weinig kaas gegeten van bankieren en diplomatie: ‘But you’re a man of finance and politics, Don Lucchesi, these are things I don’t understand.’ ‘You understand guns?’, vraagt Don Lucchesi retorisch  aan Vincenzo en praat verder: ‘Finance is a gun.

Iemand zei mij laatst: ‘Dat een bedrijf beursgenoteerd is, betekent dat niemand er eigenaar van wil zijn.’ Zo scherp zou ik hem zelf niet formuleren, er zijn ook wel een paar ontkrachtende voorbeelden te verzinnen. Maar dat een aandeelhouder zich vaak eerder eigenaar van zijn eigen aandelenvermogen beschouwt dan mede-eigenaar van het bedrijf waarin hij de aandelen houdt, komt mij al jarenlang als tamelijk waarschijnlijk voor. 

Ik lees veel berichten dat de kans op een recessie weer een stukje lager ligt omdat Amerikaanse consumenten blijven besteden. Ik zie dat toch iets genuanceerder.

Nu de Amerikaanse bankencrisis naadloos overgaat in de schuldenplafondcrisis en we nog altijd wachten op de meest voorspelde recessie ooit, lijkt de behoefte groter dan ooit om risico’s in portefeuille af te dekken. 

Nu is het in de financiële wereld meestal zo dat als problemen breed worden uitgemeten in de pers, dit ook in de koersen is verdisconteerd, maar dit terzijde. Het afdekken van risico’s heet ook wel hedgen. Niet te verwarren met hedgefondsen, die in de meeste gevallen juist meer risico nemen.  

Nu de Amerikaanse bankencrisis naadloos overgaat in de schuldenplafondcrisis en we nog altijd wachten op de meest voorspelde recessie ooit, lijkt de behoefte groter dan ooit om risico’s in portefeuille af te dekken. 

Nu is het in de financiële wereld meestal zo dat als problemen breed worden uitgemeten in de pers, dit ook in de koersen is verdisconteerd, maar dit terzijde. Het afdekken van risico’s heet ook wel hedgen. Niet te verwarren met hedgefondsen, die in de meeste gevallen juist meer risico nemen.  

Recent krijgt zogenaamde “graaiflatie” veel aandacht in de media, maar aan de basis liggen lange termijn ontwikkelingen.