Producten

De grote interesse van beleggers voor aandelen uit opkomende markten lijkt af te zwakken. In het derde kwartaal hebben beleggers per saldo geld onttrokken uit EM-fondsen, ondanks de outperformance ten opzichte van ontwikkelde landen. De rendementsvooruitzichten zien er intussen rooskleurig uit.

Ondanks de positieve signalen die duiden op een afnemende inflatie hield het rentespook financiële markten in zijn greep. Zowel de ECB als de Fed zetten nieuwe stappen waarmee de centrale banken hun beleidsrentes naar niveaus opkrikten die lang niet zijn gezien of in het geval van de ECB recordniveaus bereikten.

Banque de Luxembourg Investments (BLI) en Funds For Good hebben twee nieuwe impactfondsen gepresenteerd: FFG European Impact Equities en FFG American Impact Equities. De fondsen zijn gecategoriseerd onder Artikel 9 van de Sustainable Financial Disclosure Regulation.

Bij ING kunnen private banking klanten met een belegd vermogen vanaf 2,5 miljoen euro vanaf vandaag in private markten beleggen. Voorlopig gaat het om private equity, private credit en multi alternatives, via een combinatie van evergreenfondsen en ELTIF’s. Andere private market categorieën zullen de komende weken en maanden volgen. 

Het aantal klimaatgerelateerde fondsen wereldwijd is in vijf jaar tijd verzevenvoudigd tot meer dan 1400 open end fondsen en ETF’s, met een vermogen van 534 miljard dollar. Een aanzienlijke sprong ten opzichte van minder dan 200 in 2018. Toch is er volgens Morningstar sprake van een ‘sombere realiteit’.

Sommige institutionele beleggers reduceren hun allocatie naar China binnen opkomende markten of Azië. Liever kiezen ze momenteel voor een EM-fonds zónder China, zodat ze hun beleggingen in de volksrepubliek separaat kunnen spelen.

Dat merkt Kees Verbaas, die nu ruim een jaar hoofd fundamentele aandelen is bij Robeco. ‘Diverse klanten in Nederland en de Nordics hebben ons benaderd om strategieën te ontwikkelen zonder China, zodat ze apart kunnen alloceren naar China.’

China is ’s werelds grootste uitstoter van CO2. (Mede) na ingrijpen van de Chinese overheid is het land een kraamkamer geworden voor bedrijven met oplossingen voor klimaatproblemen. Maar dat betekent niet dat duurzame beleggers met een gerust hart blootstelling kunnen nemen aan de bredere Chinese aandelenmarkt.

Frontier markets bieden als de jongere broertjes van opkomende landen kansen, maar erin beleggen is geen sinecure door de beperkte toegankelijkheid en liquiditeit en risico’s op het gebied van politiek en ondernemingsbestuur. Beleggers lijken vooral oog te hebben voor de risico’s en eerder de voorkeur te geven aan opkomende landen.

De ambitie van de sector om de private markten verder te democratiseren, komt in Nederland nog niet overtuigend terug in de praktijk. De AFM ervaart nog weinig animo voor het Eltif-regime. De zogenaamde “top-up” waarmee AIFM-beheerders hun fonds kunnen openstellen voor particulieren, wordt beperkt ingezet voor fondsen in private equity en private debt. 

Geen sector waar in 2023 meer tumult is geweest dan binnen financiële waarden.