Opinie

De Amerikaanse economie en aandelenbeurs staan de laatste maanden in een positief daglicht. Toch moeten beleggers oog hebben voor een aantal ontwikkelingen. 

Het leek vorige week bijna crisis in mijn inbox: we ontvingen een teaser voor een kantoorpand in de Randstad, volledig verhuurd en met een bruto aanvangsrendement van 11 procent. Dergelijke aanvangsrendementen hebben we lange tijd niet gezien in de markt.

Groei heeft zich ontwikkeld tot een soort van heilige graal binnen onze maatschappij. Politici beloven elke verkiezingscampagne – hoe onrealistisch en onvoorspelbaar ook – groei. Groei van de economie, groei van de werkgelegenheid, groei! 

Bedrijven streven elk kwartaal weer naar nog meer winst en als onze salarissen een jaartje niet stijgen, of als de beoordeling van de baas niet bovengemiddeld is, is het huis te klein. Geen groei is onacceptabel. En toch wijst alles erop dat we helemaal geen groei willen.

Geld moet rollen. Dat kan worden gemeten door te kijken naar de omloopsnelheid, ook wel de circulatiesnelheid van geld. Het is de gemiddelde frequentie waarmee een eenheid geld in een bepaalde tijdsperiode wordt uitgegeven. In tijden van voorspoed is de omloopsnelheid meestal hoog, wat duidt op bruisende activiteit en veel transacties. Tijdens een economische neergang vertraagt de omloopsnelheid, mensen zijn minder bereid om geld uit te geven of transacties te doen.

Groei heeft zich ontwikkeld tot een soort van heilige graal binnen onze maatschappij. Politici beloven elke verkiezingscampagne – hoe onrealistisch en onvoorspelbaar ook – groei. Groei van de economie, groei van de werkgelegenheid, groei! 

Bedrijven streven elk kwartaal weer naar nog meer winst en als onze salarissen een jaartje niet stijgen, of als de beoordeling van de baas niet bovengemiddeld is, is het huis te klein. Geen groei is onacceptabel. En toch wijst alles erop dat we helemaal geen groei willen.

Veel fondsbeheerders zijn positief over Mexico als beleggingsland. Deglobalisatie, demografie en decarbonisatie zorgen structureel voor gunstige vooruitzichten. Op kortere termijn blijven de ontwikkelingen in de VS op economisch en politiek vlak uiterst belangrijk. Ook de nakende binnenlandse verkiezingen en de wetgevende agenda kunnen leiden tot volatiliteit. Gespreid instappen of wachten op instapopportuniteiten in 2024 is dus boodschap.

Geld moet rollen. Dat kan worden gemeten door te kijken naar de omloopsnelheid, ook wel de circulatiesnelheid van geld. Het is de gemiddelde frequentie waarmee een eenheid geld in een bepaalde tijdsperiode wordt uitgegeven. In tijden van voorspoed is de omloopsnelheid meestal hoog, wat duidt op bruisende activiteit en veel transacties. Tijdens een economische neergang vertraagt de omloopsnelheid, mensen zijn minder bereid om geld uit te geven of transacties te doen.

Frankrijk meldde enkele weken geleden al dat het toch al exorbitante begrotingstekort van 4,9 procent van het Franse BBP zou worden overschreden. En daar was niets aan gelogen. Volgens statistiekbureau INSEE gaat de begroting voor 2023 met maar liefst 5,5 procent in de min. En daarmee neemt de kans dat Frankrijk een tweede Italië wordt in rap tempo toe.

We kennen het allemaal wel. Als je een product of dienst wilt uitzoeken dan maak je wel eens gebruik van online beschikbare vergelijkingssites. Zo kan dat ook met beleggingsproducten. Het Europese parlement heeft recentelijk voorgesteld een onafhankelijke vergelijkingstool voor Packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs) in te voeren. Is dit een goed initiatief en gaat dit bijdragen aan een betere toegang tot beleggen voor consumenten?  

Wat hebben wijn, private equity en vastgoed met elkaar gemeen? Het zijn erg illiquide investeringen, die moeilijk rechtstreeks te verkrijgen als retailbelegger. Bij private equity en vastgoed door de hogere instapprijs en wijn door de vele kosten die erbij komen kijken. Om deze reden zijn er fondsen ontstaan. Maar fondsen kunnen schuldig zijn aan volatility laundering.