Expertpanel

De afgelopen twee decennia stroomde er alleen maar geld uit actieve fondsen. Vorig jaar vloeide er opeens 100 miljard euro naar actieve fondsen. Daarmee was het meteen het beste jaar sinds 2000. Actieve managers hebben van nature de neiging om de nadruk te leggen op de factoren waarde en omvang. Als een groep hebben ze voorkeur voor relatief kleine bedrijven die goedkoop zijn.

Fondsbeheerders moeten per 2 februari 2022 zorgen dat alle reclame over beleggingsfondsen – van YouTube-filmpje tot papieren brochure – voldoet aan de richtsnoeren die ESMA heeft gepubliceerd. Het betreffen in totaal meer dan 50 richtsnoeren over marketing van fondsen. Hierbij een selectie van 10 highlights uit de in werking getreden marketingregels.

De markt is op dit moment geobsedeerd door de oplopende inflatie. Zelfs de crisis rondom de Oekraïne komt feitelijk neer op de kans op een nieuwe inflatieschok als gevolg van sterk stijgende energieprijzen. Door de oplopende inflatie is in de Verenigde Staten het consumentenvertrouwen zoals gemeten door de Universiteit van Michigan tot het laagste niveau sinds 2011 gedaald.

President Biden en Olaf Scholz, de nieuwe Duitse bondskanselier, zitten niet op één lijn voor wat betreft Nordstream 2. Biden dreigt dat er geen aardgas door de pijpleiding zal stromen wanneer Rusland Oekraïne binnenvalt. Maar voor Duitsland is Moskou veel dichterbij en Scholz zal zich realiseren dat 40 procent van al het aardgas in Europa uit Rusland komt.

Een portefeuille met groei-aandelen oogt voor een gemiddelde belegger veel aantrekkelijker dan een portefeuille met waarde-aandelen. Met waarde-aandelen is altijd wel wat mis. Ze zijn letterlijk laag gewaardeerd. Ze worden genegeerd, vaak omdat ze beleggers teleurgesteld hebben en na verloop van tijd worden ze ook nauwelijks meer gevolgd door analisten.

Bij het verklaren van een verschijnsel is het populair slechts één oorzaak te noemen. In werkelijkheid is het vaak een complex aan oorzaken die ook nog eens op elkaar ingrijpen. Toch kan het zijn dat de meest genoemde oorzaak een eigen leven gaat leiden. Het verklarende verhaal wordt namelijk een narratief. De term narratief kan verwijzen naar een bijvoeglijk naamwoord.

Welke superkracht zou jij willen hebben? Het is een vraag die ik als voorzitter van een beroepsorganissatie van beleggers regelmatig aan jonge kandidaten stelde bij het overhandigen van hun CFA-diploma. Kandidaten waren bij de intensieve studie voor grote uitdagingen komen te staan, en konden achteraf goed formuleren welke superkracht ze graag hadden willen bezitten.

UBS heeft het Amerikaanse Wealthfront met een bewaard vermogen van 27 miljard dollar gekocht. Wealthfront is een geautomatiseerde beleggingsdienst, opgericht in 2008. Het mag gezien worden als fintech, of beter gezegd een wealthtech-oplossing. Het is een forse prijs, maar een koopje vergeleken met wat in Nederland is betaald voor eerdere wealth-techbedrijfjes als Alex en Prittle.

Volgende week start in China het jaar van de tijger. Een jaar geleden bij het begin van het jaar van de os was het tijd om Chinese aandelen te ruilen naar Chinese obligaties. Toen piekte de economische groei en daarmee ook de winstcyclus. Bovendien zijn Chinese aandelen tijdens het eerste jaar van de coronacrisis sterk gestegen.

Als regeringen de komende jaren niet samenwerken voor een ordelijke energietransitie en beleggers en bedrijven maar blijven investeren in fossiele energie tot het omslagpunt, wordt de overgang naar een net zero wereld een flinke financiële en economische klap vergelijkbaar met de financiële crisis van 2008.