Outlook

De specialisten van Pictet Wealth Management presenteerden de bevindingen van hun laatste Horizon-studie. Nu de inflatie structureel oploopt, zullen beleggers hun toevlucht moeten nemen tot reële activa om hun vermogen te laten renderen. 

De beleggingsexperts en hoofdeconoom van Belfius verwachten een meer betekenisvolle afkoeling van de inflatiedruk in de eerste helft van volgend jaar. Ze behouden een wendbare asset allocatie in het aandelenluik en zien potentieel in onder andere Belgische aandelen.

De Amerikaanse aandelenmarkt is altijd duurder dan andere markten. Toch is de premie van Amerika ten opzichte van Europa nu dermate hoog, dat inzetten op Europa voor beleggers wellicht een betere optie is.

De zorgen in de markt over een oplopende inflatie door aanhoudende overheidssteun zijn onterecht, meent hoofdeconoom Daniele Antonucci van Quintet Private Bank. De bank is optimistisch en rekent op een snel herstel van de wereldeconomie. 

Dat schrijft Quintet in een deze week gepubliceerde beleggingsoutlook. Antonucci stelt dat de omstandigheden zullen stabiliseren zodra de groei weer op een normaal peil is.

De afgelopen maanden is er een duidelijke omslag waar te nemen in de renteverwachtingen. De markten rekenen nu op een renteverlaging van de Fed tegen het eind van 2019, terwijl eerder een pauze voorspeld werd. De verandering is een gevolg van de zorgen over de wereldwijde groei en de handelsspanningen tussen de VS en China, zegt Keith Wade, hoofdeconoom van Schroders aan Investment Officer. 

In een onzeker economisch klimaat waarin de handelsoorlog steeds intenser wordt, roepen de specialisten van ING Bank België op tot voorzichtigheid in de portefeuilles voor de komende maanden. Aandelen worden onderwogen, terwijl de Amerikaanse overheidsobligaties en veilige waarden de voorkeur genieten.

‘Door de huidige duur van de economische cyclus is het risico op een recessie nog verder toegenomen,’ zegt Peter Vanden Houte, de hoofdeconoom van ING België.

De waardering van Europese aandelen is teruggevallen tot bijzonder lage niveaus. Vandaag is het niet aangewezen om te mikken op een nieuw jaar met negatieve rendementen. Dat zeggen de specialisten van BNP Paribas Fortis. De volatiliteit op korte termijn blijft echter aanzienlijk. Dat heeft te maken met een bijzonder drukke politieke agenda.

Invesco ziet de Amerikaanse economie nog enkele jaren doorgroeien. De schade van de handelsoorlog blijft beperkt en inflatie en oververhitting blijven uit. 2019 wordt daardoor een veel kalmer beleggingsjaar dan 2018.

China worstelt met schulden, centrale banken staan op de rem. In 2018 zet het economisch herstel door, zowel in de ontwikkelde- als in de opkomende markten. Toch staat de wereldeconomie aan de vooravond van een lastige fase, zegt Anton Brender, hoofdeconoom bij Candriam.
 
‘China krijgt zijn schulden maar moeilijk onder controle en in de Westerse wereld lijkt er een einde te komen aan het ruime monetaire beleid van centrale banken. Tegelijk blijft het economische beleid van de Verenigde Staten maar moeilijk te voorspellen.’