Fondsinterviews

Verschillende vermogensbeheerders houden vast aan hun neutrale of onderwogen aandelenpositie, ondanks bullmarktsignalen van diverse indices. ‘In mijn vak heb ik die optie niet’, zegt fondsbeheerder Rombout Houben van het onlangs met 5 sterren beoordeelde Midlin, dat year to date op +20 procent staat. Hij heeft twee consumentenbedrijven toegevoegd aan het Europese smallcapfonds, tegen de trend in.

Het ACATIS AI Global Equities fonds is one to watch voor stockpickers en fondsbeheerders, die vrezen dat op een dag kunstmatige intelligentie hun baan overbodig maakt. ‘In bijna de helft van de gevallen selecteert het model bedrijven die wij niet kennen en waarschijnlijk veel andere fondsmanagers ook niet.’

De waarden van Sint Franciscus van Assisi, bekend om zijn toewijding aan armoede, natuur en het loslaten van materiële bezittingen, dienen als inspiratie voor een duurzame beleggingsstrategie.

Ondanks de multibillion-dollar investering van Microsoft in ChatGPT-maker OpenAI, is beleggen in de techreus niet de enige manier om te beleggen in chatbots, en misschien ook niet de slimste. 

MSCI en SP500 Dow Jones classificeren betalingsbedrijven vanaf volgende maand als financials. ‘De indexwissel van tech naar financials maakt een behoorlijk verschil voor diegene die op sectorniveau belegt.’

De sweet spot voor obligaties uit opkomende markten ligt momenteel in het BB en investment grade segment. Hoewel het moment voor grote overwegingen binnen EMD nog niet is aangebroken, beginnen de enorm opgelopen spreads wat te dalen en zijn er hier en daar al wat alpha-mogelijkheden te vinden. ‘Ik vind het soms zo ontmoedigend om op index-niveau naar deze beleggingscategorie te kijken.’ 

De onderverdeling in groei- versus waardeaandelen is minder dogmatisch dan de als grote tegenstelling gepresenteerde stijlen suggereren. Door de gehanteerde variabelen kan een bedrijf in beide stijlfondsvarianten voorkomen en is de overlap in indices verrassend groot.

Ook de markt van onderhandse leningen wordt geherwaardeerd. Risico’s worden duurder ingeschat en de coupons schieten omhoog. Positief voor pensioenfondsen en verzekeraars die tot het einde van de looptijd blijven zitten, maar ook beleggers in deze categorie hebben soms benauwde momenten. ‘Komt er een gamechanger op gamechanger? Dat houdt me wel wakker.’

Het is één van die pareltjes die verborgen zijn in de omvangrijke markt van beleggingsfondsen: het is het SEB Sverigefond Småbolag C/R, een Zweeds fonds dat belegt in small- en mid-caps dat in 10  jaar tijd honderden procenten aan netto rendement in de wacht wist te slepen.

De  Schotse vermogensbeheerder Baillie Gifford heeft het vandaag niet op de markt. Zijn beleggingsfilosofie, gefocust op groeiwaarden en een lange beleggingshorizon, staat onder druk omdat de markten vandaag ‘de gehele groeisector in de verkoop zetten en dit doen zonder onderscheid tussen bedrijven te maken’.