Asset allocatie

Europese small caps lijken zich op te richten. Relatieve waarderingen verkeerden de afgelopen twee jaar in een vrije val en in die periode kwam er een einde aan de gebruikelijke premie die rust op deze aandelen ten opzichte van large caps. Eind vorig jaar was zelfs sprake van een korting. De afgelopen weken is die korting echter kleiner geworden.

Pascale Nachtergaele, vastgoedexperte bij Nagelmackers, kan weer rustiger ademen want nu de rente mogelijk over haar hoogtepunt heen is, ziet 2024 er beter uit voor de sector. 

In de Verenigde Staten wordt momenteel genadeloos afgerekend met het streven naar ideologische doelen ten koste van het vermogen van anderen.

Banken zien volop goede beleggingsmogelijkheden voor 2024, ook al zijn de verwachtingen over de hele linie voor aandelen min of meer neutraal. Kansen voor stock pickers dus? Met hun fondstips voor Investment Officer zetten ABN Amro en ING in ieder geval in op actief beheerde fondsen. Van Lanschot Kempen beveelt toch bij twee van de drie tips een ETF aan.

‘China biedt misschien wel een interessante opportuniteit op de korte termijn, samen met Europa’, zegt Jan Longeval, die een handvol op 2023 terugblikkende en 2024 vooruitblikkende vragen beantwoordt.

Het oeverloze gedebatteer over de rente mag misschien wat overdadig overkomen, zo erkent hoofdstrateeg Kristina Hooper van Invesco, ‘maar vroeger moesten beleggers nog raden wat er met de rente ging gebeuren door te kijken naar de dikte van Alan Greenspan’s aktetas’.

Tikehau Capital is een Franse specialist in alternatieve beleggingen, met een wereldwijde aanwezigheid. België heeft een bevoorrechte rol in hun werk, via de Belgische family offices. Executive chairman Benelux Mark Pensaert legt uit hoe Tikehau in België te werk gaan.

Veel asset managers zien nog altijd kansen in private beleggingen, ondanks dat de donkere wolken zich lijken samen te pakken boven de markt. Optimix Vermogensbeheer heeft zich altijd ver van private beleggingen gehouden. ‘Beleggers hebben private markten niet nodig.’

Meerdere Europese fondsen zijn de afgelopen jaren religieuze principes gaan gebruiken als basis voor hun investeringsbeslissingen. Impactcriteria, uitsluitingen en ESG-factoren (Environmental, Social and Governance) spelen een dominante rol bij het bepalen van de inhoud van deze portefeuilles, net als directe instructies van kerken.

‘Small- en midcap aandelen bleven recent achter qua performance. Een rentedaling zou steun bieden aan aandelen en zeker aan small- en midcaps in het bijzonder’, zegt Rik Dhoest, medebeheerder van het Nagelmackers Small & Midcap fonds.